简介：本文以1997年以前在中国上市的508家上市公司1998—2001年4年间的2032个观察值为样本，研究了第一大股东的所有权与企业业绩和公司治理之间的关系。本文发现，不同所有权性质的上市公司第一大股东的所有权比例与企业业绩之间均存在着较为显著的“M”型“区间效应”；第一大股东的所有权比例和性质不同，企业业绩和公司治理代理变量的表现也不同，并且公司治理代理变量的差异能在一定程度上解释企业业绩的差异。本文的研究表明了“一股独大”并非是上市公司业绩低劣的根源，国家股减持存在必要性和迫切性。
公司治理、第一大股东的所有权与企业业绩
