简介:基于产能利用率的概念,运用超越对数成本函数估算了中国煤炭产业1994-2012年的产能利用率,并分析了其演变特征。研究发现:总体上中国煤炭产业的产能利用率较低,1994-2012年年均产能利用率仅为76.96%,提高产能利用率以降低固定成本的潜力较大;其次,中国煤炭产业产能利用率呈现出明显的周期性波动,近年来与经济波动的关联更紧密;最后,2012年中国煤炭产业产能利用率、煤炭价格和规模以上煤炭企业经济效益均大幅下降,煤炭产业产能过剩严重。进一步分析表明,产能集中释放、需求不振和煤炭进口冲击共同造成了中国煤炭产业2012年的严重产能过剩。
简介:理论上,拥有良好财务弹性的公司现金流充裕或者剩余借债能力较强。现金流和剩余借债能力可以帮助企业应对未来运营发展的不确定性,抓住投资机会,预防经营不善带来财务困境的发展。科研领域对于企业获得和保持一定财务弹性目的的探讨集中在两方面:提升未来的投资能力和预防财务困境。本文基于已有理论和研究成果,构建计量模型,以2002-2015年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验了财务弹性对于企业未来投资能力的影响。检验结果表明,拥有财务弹性的公司在财务弹性获得的下一年投资水平显著提升,这样的经验证据说明企业获得财务弹性的目的在于抓住将来的投资机会,提升未来的投资能力。