简介:本文应用宏观-金融模型对我国利率期限结构动态过程中的时变宏观经济风险价格进行定量估计,在此基础上,对利率期限结构的预期成分和风险溢价成分进行分解,并且模拟了宏观经济对利率期限结构的冲击效应。研究结果表明,我国利率期限结构中存在着显著的时变宏观经济风险价格;不同期限利率可以明显地分解出预期成分和风险溢价成分,风险溢价成分的变动具有"阶段性"特点;宏观经济冲击在短期内对利率期限结构的整体水平与坡度均有明显影响,在长期内则仅对整体水平的影响较为明显。因此,我国利率期限结构可以体现出宏观经济形势的变化,应该进一步提高利率期限结构在货币政策制定中的作用。
简介:分析目前我国所面临的局面并预测下一步经济走势,1995年中国经济面临着3种前景:第一种前景:宏观经济运行格局与去年相近似,即高增长伴随着高物价,宏观指标基本稳定与微观循环不畅并存。出现这种局面的可能性是很大的。从目前的现实看,今年宏观调控总的政策方针不会有明显的调整,即不断在经济增长与社会稳定之间寻找平衡点,并随着情况的变化对调控力度进行"微调",也不再出台新的改革措施。按照这一思路,今年经济增长率仍可保持在10%左右;通货膨胀率为15%或略低一点;全社会固定资产投资名义增长25%-30%,实物量增长13%-15%;社会消费品零售额名义增长