简介:2008年金融危机的爆发证明了单一机构的安全稳健无法保证金融系统的整体稳定,因此危机后以宏观审慎为核心的全局监管框架备受关注。本文以金融加速器DSGE模型为基础,从宏观审慎的货币政策和宏观审慎监管两个角度搭建宏观审慎政策框架,以福利损失函数为核心构建评价体系,识别政策信号源进而确立政策规则,最后通过模拟脉冲响应函数讨论两类政策的传导路径、政策外溢以及搭配使用等问题,本文得到如下结论:第一,宏观审慎的货币政策和宏观审慎监管的金融稳定因素信号源分别为资本资产价格和信贷增量;第二,从传导路径中可以看出,宏观审慎的货币政策影响范围广、外溢效果明显,但因其过多地关注金融稳定目标,会影响传统货币政策目标的实现;第三,宏观审慎监管以金融稳定为唯一目标,政策传导路径短且外溢效果小;第四,建立分区制的宏观审慎管理框架是解决政策外溢、目标干扰、协调搭配问题的有效途径。
简介:美国非营利组织GreenWave主管布伦·斯密斯描述未来的农业场景:人类的耕作地点从陆地转向海洋,用锚定在海床上的绳索饲养牡蛎,贻贝,蛤蜊和海藻。这一想法并非天方夜谭。随着陆地耕作的问题愈加突出——农业耕作带来的温室气体排放越来越严重——和海洋过度捕捞,人类需要开发新的食物来源。GreenWave的海藻农场提供了一种可行的方案:农场
简介:目前国际商务领域有关新兴市场企业的研究,主要聚焦在企业如何通过国际化获取国外市场上的资源。然而对于新兴市场企业,国内市场上的资源,尤其是政府资源,同样至关重要。关于新兴市场企业的国际化如何影响其国内资源获取,还少有研究。本文运用信号理论探讨了企业国际化程度对国内政府资源撬动的影响,并进一步检验了国际战略导向对两者关系的调节作用。基于2010~2014年沪深两市A股制造业上市公司的面板数据,本文得到以下结论:第一,国际化程度是一个有效的信号,即国际化程度越高,企业撬动的国内政府资源越多;第二,国际战略导向正向调节了国际化程度与国内政府资源之间的关系,即对于国际战略导向强的企业,国际化程度对政府资源的撬动作用也更强。本研究对于进一步理解新兴市场企业国际化提供了新的视角。