简介:【摘要】使用商品期货合约确立时确定的商品期货价格与交割时标的商品实际价格之间的偏差代表商品期货市场的风险溢价,通过构建一个两期定价模型,证明商品期货市场的风险程度与参与商品期货交易者的数量呈反比。在参与商品期货交易者总数不变的前提下,参与商品期货交易的初级产品生产商越少,商品期货风险溢价下偏,空头利润增加或减低空头损失。参与商品期货交易的加工商越少,如果商品期货风险溢价有上升趋向,对多头有利。如果商品期货交易成本为零,投机者数量增加使得商品期货市场的风险溢价完全由市场的系统风险溢价构成,这时如果商品期货市场和证券市场无关,那么期货价格就是未来现货价格的无偏估计。
简介:Virtela公司成立于2000年,总部在美国科罗拉多州丹佛,是一家专注为大型跨国企业用户提供网络解决方案的公司。Virtela自己不拥有网络,但通过应用高级工具对成本、需求、应用和安全等方面的分析,向用户提供跨多个运曹商的网络解决方案和支撑服务。一个不拥有网络资产、但是拥有咨询和服务智能的小公司,利用IP开放架构绕过了传统运营商多年建设网络的艰辛历程,在几年内做到全球化,这带给我们的思考是足够震惊的。我们以前一直认同并想维护的电信业的规则正在被改变。Virtela的思路是:随着网络演进的加速,成功的决定性因素是加快市场步伐、研究新的商业合作模型和开放网络模型,而不是加强端到端的控制,那些想拥有全球网络的运营商在未来几年内会消失。本文是基于TelecomAsia(亚洲电信)杂志编辑JosephWaring在2005年4月对Virtela公司CEOVabGoel先生的采访记录,经编译而成。