简介：利用自回归条件异方差（ARCH）模型考察了银行同业拆借市场的利率波动,并利用向量自回归（VAR）模型分析了利率波动率与各宏观经济变量的动态关系。实证结果表明,利率波动率的变化对利率水平和产出有着显著的影响,但物价和汇率对利率波动率并不敏感。为了强化货币政策的稳健性和有效性,中央银行在关注利率水平变化的同时应该关注利率波动率的变化。
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