简介:现金分红监管指引是中国在深化资本市场改革过程中推行的一项股利监管制度安排,目的在于要求上市公司在《公司章程》中对未来分配做出事前承诺,从而保护投资者利益。那么,不同上市公司的现金股利承诺条款设置是否存在差异?现金股利承诺能否提升公司治理质量,从而促使投资者对股利承诺差异给予不同反应?股利承诺条款对股利不平稳是否具有治理效果?基于此,本文以证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》和发布修订《上市公司章程指引(2006年修订)》这一特定期间内公告《公司章程》修订的上市公司为样本,对上述问题进行了检验。研究发现:相比于含有非股利承诺条款修订信息内容的公司,仅含有股利承诺内容的公司,投资者的平均累积超额收益率上升1.13%;现金股利承诺是提升公司治理质量的补充,股利承诺条款修订内容中具备精密股利分配决策程序、精确现金分红比例的公司,投资者的平均累积超额收益率越大。在采用倾向得分匹配法后,结果依然支持上述发现,并且相比于控制组公司,处理组公司的股利不平稳程度显著下降。研究结果表明,上市公司的现金股利承诺内容有利于提升投资者的短期财富,强化公司治理水平,改善公司股利不平稳现象。因此,现金股利承诺的制度安排对维护资本市场健康发展具有明显的实际价值。
简介:摘要:建立碳市场是中国通过市场机制实现碳减排目标的重要实践探索。碳交易一方面可以促进碳减排和企业绿色技术创新,另一方面会潜在地增加企业个体的经营成本,进而减少产出收益,甚至进一步地限制经济发展,碳交易政策对经济高质量发展的影响效应有待检验。本文基于2008-2020年省级面板数据,采用SBM-DDF模型测度绿色全要素生产率,以此衡量经济高质量发展,研究结果显示,碳交易政策能显著提升区域经济高质量发展水平,经过PSM-DID检验、替换被解释变量衡量方式、改变政策实施时间等稳健性检验后依然成立。进一步研究发现,碳交易能够通过促进企业绿色技术创新、地区产业结构升级、能源结构转型等途径促进经济高质量发展,市场效应越强、地区企业国有化程度越高,碳交易对经济高质量发展的促进作用越强。建设全国碳市场是实现碳达峰目标与碳中和愿景的重要政策工具,应加快善全国碳市场运行全流程的体制机制,加速建立碳排放管理体系,激励企业绿色技术创新,政府管控与发挥市场机制并行,进而推动全国碳市场的稳定发展。
简介:自然资源审计是自然资源资产负债表编制工作的应用和延伸,自然资源审计框架的探讨对于自然资源审计技术的形成、指导我国自然资源的可持续发展和应用并落实自然资源审计制度具有重要意义。为明确自然资源审计对象和内容,构建了企业、政府、CPA"三位一体"的自然资源审计理论框架,并提出以五大发展新理念为指导的自然资源审计实践路径:树立协调理念,发挥企业、政府、CPA协同效应,调整自然资源和生态监管部门职责;树立创新理念,探索自然资源审计新方法;树立绿色理念,开展自然资源离任审计、跟踪审计和合作审计;树立开放理念,引入现代风险导向观;树立共享理念,编制自然资源资产负债表,建立自然资源信息系统。
简介:政府救济和农业保险是我国农村自然灾害救助体系中至关重要的两种手段。理论分析表明:政府救济费用增加既有可能引起农民增加投保(汲水效应),也有可能导致农民减少投保(挤出效应)。基于2001至2012年的省际面板数据开展政府救济影响农业保险市场的实证研究表明,在控制各省的上年受灾程度、农业现代化水平和农户受教育水平的基础上,人均农村自然灾害救济费对农业保险保费收入和人均农业保险保费收入均产生显著的汲水效应。进一步引入中央对地方专项转移支付中的救灾支出作为工具变量进行稳健性检验,结果仍然支持实证结论。该研究对我国健全农村自然灾害救助体系,最大限度地减少农民因灾致贫返贫现象具有重要的政策意义。
简介:本文研究了区域自然一经济社会生态系统的构成、特性,认为区域自然一经济社会生态系统有协调发展的必然要求和内在联系,是城镇体系规划和区域规划的总理论,为“构筑和谐社会”提供了理论依据,有助于当前“构筑和谐社会”,促进经济社会健康发展。
简介:<正>一、清代前期广东、福建的粮食消费明代中叶以前,闽粤两省和国内其他省份一样,粮食消费的主要形式是自给自足。随着明代后期商品经济的发展,形成了萌芽状态的粮食市场。明末董应举论福建:“福建上府多山,而沿海郡邑多咸而少收,故上仰粟于上府,南仰粟于粤,北仰温台,从来如是。”明代广东的开发程度尚不如福建,经济以粮食生产为主,是福建的大粮仓。据屈大均《广东新语》、陈舜系《乱离见闻录》等书,广东的粮食源源不断地输往福建,数量颇为可观。吴承朋先生估计:明代福建省自外输入的粮食约有上百万石,他的结论是:“福建省大约可以说是当时自然经济受到破坏最多的省份。”按照吴先生的观点,福建自然经济在明末就有分解的迹象。