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  • 作者: 何泼,罗刚(四川大学经济学院,成都610064)
  • 学科: 经济管理 > 产业经济
  • 创建时间:2010-01-11
  • 出处:《今日财富》 2010年第1期
  • 机构:中图分类号:F038.1文献标识码:A“327”国债期货事件虽已过去多年,但其所暴露的期货市场存在的问题并未得到根本解决。目前,我国国债期货的再推出已提上日程,为了我国债期货市场重新开盘,也为了我国期货市场能够健康发展,特将此事件加以分析。一、“327”事件回顾发生在1995年的“327”国债事件,其主角就是在上海证券交易所上市交易的1992年7月发行的三年期国债期货品种的代号。该品种的交割期为1995年6月。政府宣布发行1995年三年期凭证式及无记名式国库券以及“327”国债贴息消息逐渐明朗,致使全国各地国债期货市场均出现向上突破行情。2月23日,开盘即出现巨量,327品种价位由148.50上升攀至151.98,毫无疑问,市场上存在严重的违规操作,下午临收市的最后7分钟突然出现1056万口合约空单。而327劵本品流通量只有246.8亿元,因而引起了价格的大幅下跌,使大批投资者血本无归。之后又屡次出现的违规交易,迫使中国证监会5月18日发出了《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》。这次事件给了我们很大的启示,即金融衍生商品的交易风险远远超过了现货交易的风险,国债期货交易不同于股票交易,它由于实行较低比率的保证金制度,可以“以小博大”,因此参与者在看到较高获利机会的同时,也要正视其背后所隐藏的巨大风险性。我国在再次推出国债期货之前,一定先要做好期货市场的法制建设和宏观管理。二、国际经验借鉴众所周知,美国是发展期货市场较早的国家,我国目前仅处于发展的初期,而美国已经进入成熟阶段,下面我们通过中美两国的国债期货交易的比较,就能从中找出深层次的原因,并将美国发展国债期货市场的有利经验加以借鉴。(一)国债期货市场产生的目的70年代初期以后,受两次“石油危机”的影响,美国的通货膨胀日趋严重。美国政府进行了两次利率调整,结果使利率的波幅更剧烈,导致国债和长期债券的利率也随之发生剧烈波动,这给持有者带来了极大的利率风险。为了保证营运资本不受影响,风险管理和保值需求成为必然,具套期保值功能的国债期货交易便应运而生。而中国在1981年恢复发行国债,到了90年代初,国债二级市场才真正形成。但当时国债二级市场交易极不活跃,使得一级市场的发行也陷入困
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  • 简介:泸州是天下闻名的酿酒之乡,不久前,这个地处西南边陲的小城,发生了一系列令人震惊的事件,引得舆论哗然,这些事件引发了太多人的思考:尽管网吧目前在舆论上常常处于被审判的地位,但是作为一个法律并没有禁止的行业,如何对其进行规范引导,考量着管理者的智慧。

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  • 简介:广东省金容、卡车通过对去年底广东和全国发生粮价波动现象的剖析、撰文提出他们对去年粮价波动的看法。文章认为.去年底广东及全国粮价波动,看似具有突发性特征,但其实是多方原因所致,应该客观地看待。首先,市场粮价偏低,适度上浮是价值规律作用的必然结果,这是去年粮价波动的原始动因。其次,去年南方各省粮食普遍减产,市场粮食供求矛盾尖锐,这是去年粮价波动的根本原因。第三、社会舆论误导,对导致去年粮价波动起了重要作用。第四、国家宏观调控存在薄弱环节,粮食产区和销区之间的粮价相互牵动,这是触发这次粮价波动的直接原因。文章最后指出,这次粮价波动及国家及时采取平抑粮价的举措告示我们:粮食价格和经营放开,不是放任不管

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  • 简介:摘要:随着我国经济的发展,电梯行业的发展也逐渐提上了日程。自动扶梯作为现代化的运输设备,已经大量应用于站、高铁站、机场等公共交通领域,极大地缓解了繁忙的交通压力,为人们的出行带来更多便捷。自动扶梯为人们的生产生活带来了便利。但是自动扶梯也容易出现一些故障,基于此,本文主要对自动扶梯易出现故障的系统做具体论述。希望通过本文的分析研究,给行业内人士以借鉴和启发。

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  • 简介:我国的企业改革在建立“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度上,似乎一路凯歌,很少有人在意前面一不小心就要进入误区。

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  • 简介:2014年3月28日,本应兑付首期利息1,800万元的中小企业私募债“13中森债”出现付息困难,无法按期付息。而债券担保方中海信达担保有限公司也被曝出拒绝为该笔债券承担代偿责任。4月2日,经过协商,中海信达方面宣布同意履行代偿义务。但最终的结果是,中森通浩于5月7日至9日自行偿还了所有利息。本文具体讨论其中的细节及疑点,以及徐州中森通浩和中海信达的相关情况。

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  • 简介:<正>金融期货是期货的基本类型,它是七十年代以来国际金融创新的产物。国债期货作为金融期货的一个重要品种,能够为广大投资者提供一种减轻利率波动所造成的风险的途径。因此,上海证券交易所于一九九二年底推出的国债期货交易迅速为我国证券界所接受。两年来,国债期货交易呈蓬勃发展之势。应该看到,国债期货作为一种衍生金融商品,不仅有规避现货价格风险的功能,自身也存在着很大的交易风险。由于这种新型的金融商品在我国出现的时间很短,在交易的风险防范和管理上还存在着很大的漏洞,发生在不久前

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  • 简介:摘要:随着我国社会主义市场经济的飞速发展,我国各行各业的发展水平都有了极大的提升,电力行业也不例外,但是随着电力的发展,也逐渐出现了一些问题,当前,配电线路所面临故障,主要是单相接地,恶劣天气会增加此类故障的发生几率,故障发生后,配电线路往往会出现相电压升高、相对电压降低的变化,对称线电压的存在,决定了此类故障不会给连续故障带来严重影响。但是,如果有关人员没有及时解决此类故障,经过一段时间的运行后,配电网及变电设备便会受到严重影响,其中,作为供电终端的配网线路,对供电网络有决定作用,如何高效完成对大量配网线路进行检修的工作,始终困扰着有关人员,这便是单相接地无法得到彻底解决的原因。本文主要对220kV线路跳闸事件进行分析,希望通过本文的分析研究给行业内人士以借鉴和启发。

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  • 简介:2月3日,青岛某会展中心项目发生工人攀爬塔吊讨薪事件,前期该项目曾多次发生清欠上访事件。在讨薪事件发生后,上述单位均迟迟未派人解决,造成了极其恶劣的社会影响。经相关部门决定,给予全区通报批评,拟将该2家企业纳入失信企业清单,并清出西海岸新区建筑市场。

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  • 简介:最近一个多月来发生在苹果公司CEO史蒂夫·乔在苹果布斯和美国知名科技博客Gizmodo.布斯和美国知com之间的故事很有意思,这是一个真实的、正在发生的关于新闻操作规范和自由的界限

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  • 简介:事件营销(eventsmarketing)是最近几年才流行起来的一个营销概念。系指营销者在真实和不损害公众利益的前提下。有计划地策划、组织、举行和利用具有新闻价值的活动。通过运作有“热点新闻效应”的事件来吸引媒体和社会公众的兴趣和注意,达到提高社会知名度、塑造良好形象和最终促进产品或服务销售的目的。目前,无论是从参与企业的数量、行业上来看。还是从企业运作事件营销的水平上看,事件营销都得到了不同程度的发展与完善。

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  • 简介:最近,“南京爱立信倒戈”事件引起了各方的高度关注,媒体连篇报道,专家们纷纷发表评论,甚至连中央银行也受到震动。据报道,南京市最大的外资企业爱立信公司筹资19.1亿元,偿还了中资银行的贷款之后,转投到上海的一家外资银行。在“爱立信倒戈”事件发生后不久,在长江三角洲地区的金融界中又发生一次类似的事件。这一事件可称为“庆丰印染跳槽”。庆丰印染是杭州市的一家企业,原本是浦发银行杭州分行的老客户,不久前在象征性地保留了100万美元的贷款后,也转投到了上海的一家外资银行。对于这起事件,虽然媒体的报道不如“爱立信倒戈”,但同样在浙江省金融界掀起了轩然大

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  • 简介:<正>供电公司作为社会公益性企业,不仅担负着电网安全和连续可靠的供电,更担负着服务社会的责任。为此,国网公司2006年初即向全社会发布了社会责任报告,明确提出致力于为广大客户提供安全可靠优质电能和优质服务,坚持真诚服务、规范服

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