简介:了解异质投资者的信息需求是信息披露有效性的前提。投资者对IPO招股说明书信息披露阅读情况的调查问卷的分析结果显示,不同受教育程度、不同投资规模、不同投资经历、不同损失承受极限、不同证券投资目标的异质投资者在信息获取方面无显著差异,而个人投资者在IPO招股说明书的阅读程度、对招股说明书各部分内容相对重要性的判断、对"软信息"在投资决策中的影响、对改进信息披露的形式与流程需求等方面,均不同于机构投资者。进一步的分析发现:投资者是否是"专业性",对以上诸方面的差异具有解释力。该分析结论对于完善信息披露具有参考意义:建立需求导向的信息供给机制,信息披露适应投资者的差异性需求进行调整,将有助于减少信息传递过程中的噪音与损耗,提高信息传递的有效性。
简介:199年,美国注册会计师协会通过3年的调查研究,发表了一份综合报告“ImprovingBusinessRepoting-ACustomerFocus”。该报告证实,信息使用者信息需求变化的一个最显著的特点是从关注历史信息转向对未来信息的关注,但一般并不需要从企业管理部门得到预测性财务报表,他们需要的是有助于自己预测、评估企业未来财务状况和经营成果的相关信息,即前瞻性信息,包括管理层计划、管理层估计将发生的未来事项、非管理层所能控制和预计的因素以及对上述计划、事项和因素所蕴涵的机会和风险的分析,报告因此鼓励披露前瞻性信息,这将在一定程度上影响到美国以及国际会计准则的发展和走向。