简介:多元化作为企业的一种投资方式,一直是战略管理领域的研究重点,尤其是对于多元化与企业绩效的关系,国内外学者进行了大量的研究,但是目前没有一致的结论。鉴于传统绩效指标存在较大的弊端,笔者从企业价值的角度.应用经济增加值(EVA)来讨论企业多元化程度与企业绩效的关系。本文以深市上市公司为样本作企业多元化程度与绩效的统计分析,以期为企业的多元化发展提供参考。
简介:基于沪深A股上市公司2006~2013年数据,考察地区市场化进程如何影响高管与员工薪酬差距对公司绩效的激励效应,以及这种影响在不同的产权性质下是否存在差异性。研究结果发现,地区市场化进程对高管与员工薪酬差距、尤其是非国有上市公司高管与员工薪酬差距的扩大具有较明显的推动作用;同时,高管与员工薪酬差距对公司绩效具有显著的正向激励效应,并且随着地区市场化进程的加强,这种激励效应在非国有上市公司更为显著。但在国有上市公司,这种激励效应反而有弱化趋势。为此,推进地区市场化进程是发挥公司高管与员工薪酬差距激励效应的核心,但国有企业高管与员工薪酬差距的扩大应同地区市场化进程及国有企业的市场化改革进程相协调。
简介:本文以《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》的颁布为“自然实验”,研究资本市场对股利税调整的反应以及股利税调整对公司治理问题的影响。研究发现,政策颁布期间资本市场有显著为正的市场反应;相对而言,现金分红水平预期提升较大的公司市场反应显著较好;高管持股比例越高,公司累计超额收益率越高;第一大股东持股比例越高,公司累计超额收益率越低。这些结果表明,《通知》将提高现金分红的预期水平,从而缓解高管与股东间的委托代理问题,但却加剧了大股东与中小股东间的代理问题。本文的研究不仅丰富了分红与代理问题的文献,也为中国股利税改革提供了借鉴。
简介:前不久,随上海市代表团访问西北欧两个具有代表性的国家英国与瑞典,行程仅有半月,印象却很深刻。此行目的.一是宣传推介上海城市形象,代表团所到之处,无论是京剧演出、女子足球比赛。还是时装表演或上海城市总体形象(旅游风光名胜等)介绍。都是观者如潮,媒体亦争相报道。让我们感受到了一般西方百姓对上海从好奇到关注到发自内心友好这样一个过程;二是学习考察城市发展情况,英国作为工业革命发祥地,目前虽处于城市化后期。发展速度相对减慢,但城市化程度相当高,并对早期城市化所带来的一系列污染、区域差距明显等社会问题解决得比较好。在发展模式上有许多地方值得借鉴参考。