企业环境会计信息披露的经济效益影响分析

企业环境会计信息披露的经济效益影响分析

蒋晓改

蒋晓改（河南理工大学，焦作454000）

摘要：随着企业环境会计信息披露工作的逐步规范化，对环境会计信息披露的经济效益影响进行系统的分析已显得非常必要。目前，在我国有关这方面的研究还很欠缺。迎合时代需求，本文以环境会计信息披露的经济效益影响为切入点，以扩展后的盈余模型为研究基础，利用沪深上市公司有关环境会计信息披露资料，采用实证方法对企业环境会计信息披露对企业经济效益影响进行具体深入的研究。

关键词：环境会计信息披露；经济效益；行业分析

中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1006-4311（2010）08-0041-02

0引言

目前，企业必须进行环境会计信息披露已成不争事实，许多大型企业，尤其是上市公司已将其付诸实施。但有关其实施后的经济效果如何及采用什么方式对其进行科学合理的度量等还众说纷纭，没有统一方法和准则可循。鉴于此，本文将以上市公司为考察对象，试用盈余模型来考察环境会计信息披露对企业经济效益的影响。

1研究设计

1.1样本选取

因各企业的行业属性和发展程度不同，本文在选取样本时设立了明确的选择标准：①在沪深两地证券市场上市的A股上市公司；②财务资料，股价资料较为完整；③拥有环境会计信息的披露；④排除2009年度被ST的公司；⑤排除信息技术（G）、金融保险（I）、房地产（J）、社会服务（K）、传播与文化（L）等于环境污染较小的行业。

依据以上标准，从沪深8类行业1000多家上市公司中，选出561家公司作为研究样本，具体分布如表1所示。

1.2研究方法介绍会计盈余是反映企业一定时期内经营成果的主要指标之一，与股价之间存有密切的联系，具有较高的信息含量[1]。依据信息观下的盈余模型，本文将建立环境会计信息披露的经济效益影响模型，考察企业环境会计信息披露的经济效益影响。

盈余基本模型表现为：CARjt=α+b0UEjt/Pjt+ε（基本模型）

其中：CARjt为上市公司j在第t期的累计异常收益率，UEjt为上市公司j在第t期的未预期盈余；Pjt为上市公司j在t期的每股股价。

1.3研究假设根据我国上市公司环境会计信息披露的实际情况，本文提出以下几个假设：

假设H1（ISO）：上市公司已经通过或预期申请环境管理体系的认证，该类信息的披露与企业的经济效益正相关。这里的环境管理体系既包括国际环境管理标准ISO14000和打入国际市场所必须的绿色通行证EPA和CARB，也包括国内使用的环境健康安全体系标准EHS[1]。

假设H2（CLEAR）：上市公司实施清洁生产，发展循环经济，该类信息的披露与企业的经济效益正相关。

假设H3（BOND）：上市公司设有环境专项基金或拥有环保专项贷款，该类信息的披露与企业的经济效益正相关。

假设H4（RISK）：上市公司承认企业生产、经营面临一定的环境风险或环保压力，该类信息的披露与企业的经济效益负相关。

假设H5（PRIZE）：上市公司获有各项环保奖励，通过国家、省、市级环保部门的评估和测定，获得排污特许经营权及污染排放达标，按时足额支付排污费等，该类信息的披露与企业的经济效益正相关。

假设H6（EDUCA）：上市公司非常重视环境保护工作，加大环保投入，加强环保教育，树立员工的环保和资源意识，该类信息的披露与企业的经济效益正相关。

假设H7（OTHER）：上市公司采取的其他环保措施，如与环境科研机构进行开发合作，自行设立环保技术研发机构或设立专门的环保部门以落实环保责任等，该类信息的披露与企业的经济效益正相关[3]。

1.4环境会计信息披露的经济效应影响模型依据上述假设，建立环境信息披露经济影响扩展模型：

CAR=α+b0UE/P+b1ISO+b2CLEAR+b3BOND+b4RISK+b5PRIZE+b6EDUCA+b7OTHER+ε

由于现有上市公司披露的环境会计信息大都属于定性信息，为了研究需要，模型中选取的环境会计信息都采用虚拟变量。上市公司披露了相关信息，环境变量取1值，否则取0值。

2实证结果分析

2.1基本模型与扩展模型对比分析

2.2样本整体分析环境会计信息披露可以为企业带来增值效益，但是增值范围却十分有限。虽然扩展模型的R2大于基本模型的R2，但七个环境会计信息披露变量中，仅有假设EDUCA和OTHER通过了显著性检验，且只有EDUCA变量对公司的累计异常收益率有正面影响。其它5个变量中，除RISK对公司累计异常收益率起负面影响外，剩余4个变量都呈现正面影响，都没有通过显著性检验，因而无法拒绝βj＝0的假设。

2.3不同行业分析表4显示，受行业属性所限，环境会计信息披露对各类企业的影响程度存在差异，且起关键作用的变量是不同的。交通运输业和零售业的R2值较大，企业的盈利能力受环境会计信息披露的影响小，而制造业的盈利能力受环境会计信息披露的影响则相对较大。制造业中起重要作用的环境变量是EDUCA和OTHER，而交通业中却是CLEAR、EDUACA、OTHER。

3结论

总之，通过对上市公司环境会计信息披露实际情况的实证分析我们认识到：现阶段我国企业环境会计信息披露的水平还不高，对企业经济效益的影响还十分有限，且其影响程度受企业所处行业属性的限制。为顺应可持续发展战略的发展要求，充分发挥资本市场的传递功能和自我强化功能，政府部门、企业和学术界等应加大合作，共同制定出符合中国企业实际情况的披露政策，推进环境会计信息披露工作的规范化和企业可持续发展进程。

参考文献：

[1]ShaneP·B·，Spicer.Marketresponsetoenvironmentalinformationproducedoutsidethefirm.TheAccountingReview，1983，8(3)：521－538.

[2]万军.我国上市公司环境信息披露探索研究：[硕士学位论文].西安：西安交通大学，2003.

[3]纪珊.我国石化行业上市公司环境信息披露问题研究:[硕士学位论文].南京：南京工业大学，2003.