基于最优货币区理论的亚洲货币一体化分析

基于最优货币区理论的亚洲货币一体化分析

闫光芹

中国石油大学胜利学院闫光芹

摘要：随着世界经济一体化程度的加深，货币合作的浪潮一度席卷了全球，美元和今天的“欧元”都备受关注，除了欧洲货币一体化外，亚洲的货币合作也备受瞩目。本文参考现行国际货币体系中存在的美元化、欧元区等货币合作一体化形式，将欧元诞生全过程中的各个阶段与亚洲进行对比，分析了亚洲货币合作并最终实现一体化的必要性和可行性，并且对亚洲货币一体化路径的可行性选择和中国如何选择适合自己的合作之路，提出了个人见解。

关键词：最优货币区理论；货币一体化；货币区；欧元；亚洲货币单位

什么样的货币制度和汇率安排是适合亚洲的？1997年金融危机后，亚洲国家提出了众多的促进货币合作的构想，包括亚洲货币基金（AMF）、新宫泽喜构想、东亚货币基金、东盟10+3的监督进程等。2000年的《清迈协议》是从构想到现实的里程碑[1]。而且在2006年初,亚洲开发银行宣布，将以中日韩和东盟国家等15种货币加权平均为基础，于6月推出“亚洲货币单位”。但是，亚洲各国在货币合作上的进展只是初级合作形式的货币协调。

一、亚洲货币合作的必要性

1.国际货币合作潮流的推动。随着经济一体化的加强，区域货币合作已成为国际货币体系发展的趋势，尤其是欧元的诞生和美洲地区的美元化对国际货币的格局产生了重大的影响，使得区域性的货币联盟成为了维护金融稳定的重要基础。

2.应对区域内金融冲击的需要。1997的亚洲金融危机给亚洲许多国家造成了严重的损失,也说明了在资本高度流动的情况下，单纯的盯住别国货币的汇率制度是不可行的[2]。

3.区域内经济联系日益加强的客观要求。近年来，亚洲各国的经济联系日益紧密，经济联系的加强也需要货币的一体化。

因此，从外部环境来看，亚洲地区要想维护自身在国际货币体系中的平等地位，提高自身的综合实力，不落后于国际货币合作的潮流，就必须加强货币合作。从亚洲自身来看，为了应对内部的金融危机，满足经济一体化的客观要求，建立亚元无疑是个现实的选择，也就是说加强货币合作并最终实现货币一体化是亚洲各国需要努力的目标。

二、亚洲货币一体化的可行性分析

最优货币区的标准：

1.产品的多样化标准，亚洲各国经济发展的阶段和经济发展水平差异很大，既有日本这种现代的工业化国家，也有亚洲四小龙这种新型的开放型经济体，还有像中国这样大型的发展国家。

2.经济规模和经济开放度，麦金农指出经济开放度比较高的小型经济体适合组成货币区。欧元区在创立欧元之前的经济开放度比较高，而且差异比较小，欧洲适合组成最优货币区。而亚洲主要国家的经济开放度差别很大[3]。因此，必须经过一定的趋同，才能满足建立货币区的条件。

3.金融一体化标准和通货膨胀相似性的标准。和欧元区内相比，亚洲各国的金融市场不发达。从通货膨胀率来看，在欧元诞生时，欧元区内的通货膨胀的总体水平相似[4]。而亚洲整体的趋同程度要比欧元区低得多，个别国家各个年度的波动比较大，这就为货币合作带来了困难，根据最优货币区的标准这不适合组成货币区。

4.经济趋同的标准。欧元区内各国尤其是核心国家的经济发展水平和产业结构都比较相似。但亚洲的经济发展水平差异很大，而且亚洲各国经济发展不平衡和产业结构的不同不利于货币合作的开展。

综上分析可以看出，区域货币一体化是国际货币体系改革的趋势，亚洲要想不落后于货币合作的潮流，防范内部的金融风险，就必须加强货币合作。但是，通过最优货币区的标准进行分析，亚洲各国虽然具备最优货币区标准的一定特征，但离“最优”的标准还相差甚远，而且亚洲各国在经济、政治、历史、文化和宗教等众多方面的差异也阻碍了亚洲货币一体化的进程。

三、亚洲货币一体化路径的可行性选择

目前，比较一致的观点是将亚洲货币合作分为三个阶段。第一阶段是建立起区域内的危机解救机构；第二阶段是建立亚洲汇率联动机制AERM(AsianEx-changeRateMechanism)；第三阶段是亚洲最终过渡到单一货币区ACA(AsianCurrencyArea)[5]。但对亚洲货币一体化的路径选择没有统一的观点。本文认为亚洲货币合作的路径选择有以下几种可能：一是以人民币为主导货币的美元化路径。但人民币能否成为亚洲货币合作的主导货币，取决于中国经济实力的增长，与日本的比较以及人民币能否成为国际货币。二是多重货币联盟的路径。亚洲先通过在次区域内加强货币合作，然后再过渡到单一货币联盟。三是创立亚元的欧元化路径。亚洲在经济一体化和货币合作方面与欧洲有众多的相似之处，而且欧元区货币合作的成功实践为亚洲货币合作的路径选择提供了宝贵的经验，因此，亚洲也可以采取欧元化的路径，最终建立单一货币——亚元来替代国家货币。

就当前来说，亚洲货币合作仍处于初级阶段，还存在许多不确定因素，亚洲货币一体化最终实现的路径无法明确的确定，这更加要求中国应当积极参与。一方面应该加快我国经济建设的步伐，稳步推进国内金融体制改革，建立健康稳健的金融体系，完善金融监管体制，坚强金融监控制度，保持国内经济的稳定、快速、持续的发展，不断提升人民币的国际地位。另一方面，通过APEC以及"10十3”首脑会议机制推动区域经济合作，积极构建次区域经济合作组织，在货币一体化进程中力争掌握主动。

参考文献

[1]Aizenman,J.&Flood,R.P.ATheoryofOptimumCurrencyAreas:revisited,IMFWorkingPaper92/39

[2]胡莎莎.论亚洲货币合作的背景与可行性[J].中国商界，2008（5），13-15

[3]杜厚文,李小牧,王广中.欧元：区域一体化的矛盾和挑战[M].北京：中国金融出版社，2003.11，29－31

[4]程传海.最优货币区理论研究的发展[J].开放导报,2006（4），95－99

[5]从益姣.亚洲货币合作的整合与发展[J].货币理论，2010（8），50－54