融资融券对金融市场的影响

融资融券对金融市场的影响

孙子瑜

孙子瑜

福建联合动力集团福建福州350001

摘要：在当今的金融市场当中，融资融券业务在不断拓展，这项业务的展开对于市场当中的投资者带来了有利工具，但同时也为投资者带来了更多的风险。在金融市场的交易过程当中，融资融券业务可以有效地扩大金融市场的业务量，从而为券商带来了更多的手续费收入。但随着这项业务的不断推进，金融市场当中存在的风险也越来越多，所以要对融资融券业务对市场的影响进行分析。

关键词：融资融券；金融市场；影响

在金融市场的交易过程当中，融资融券业务可以有效地推动金融市场的发展。在金融市场的交易过程当中，可以通过现货交易或者信用交易，我国的融资融券业务发展地尚不成熟，需要在不断的交易当中摸索经验，从而分析出在何种市场场景之下，可以进行何种融资融券的业务。本文主要分析了融资融券业务对我国进入市场的影响，以及在这种影响下，我国应该做出何种对策来使该项业务促进我国的金融市场繁荣。

一、融资融券业务的特点

首先，融资融券业务的开展使我国金融市场内部资金的流通更加顺畅，通过信用交易机制，通过证券把金融机构以及银行，证券市场等连接起来，使资金在市场当中可以快速的流通，带来效益。在融资融券业务当中，因为可以通过信用交易，这样可以使投资者在自己资金不足的情况下，仍然可以进行大量的证券购买，如果证券在未来的发展状况下，与投资者预期的走势相同，那么投资者便可以获取很大的利润。但如果证券未来的走势与投资者的预期不同，这样投资者也会迎来更大的损失，所以融资融券业务存在着杠杆效应。

此外，在融资融券业务当中存在着信用的双重性，投资者需要通过自身的资金来进行证券的购买，但如果投资者的资金不足，投资者便会采用信用交易的方式，但信用交易是需要双方共同建立一个信用基础，需要证券金融机构和投资者之间建立足够的信用关系，而证券金融机构在进行信用交易时，大部分是通过银行来进行融资，这种模式变也需要金融机构以及银行等其他单位之间形成第二重信用关系。

融资融券业务在金融市场的交易过程当中也具有可调控性。当投资者与证券公司进行交易时，可以通过信用交易，而信用交易的交易过程也需要缴纳一定的保证金，而此时证券公司便可以通过当前的市场状况来进行保证金的调整，从而确立合理的保证金制度，为市场当中的证券交易打造稳定的场景。

二、融资融券业务对金融市场的影响

2.1融资融券业务对整体市场的影响

融资融券业务的进行，对于市场来说会增加市场的波动风险。融资融券业务既可以对我国的金融市场起到助涨的作用，也可以起到助跌的作用。在我国的股市不平稳时，融资融券交易的投资者由于自身的资金有限，不能够补足保证金，在此时券商便需要补回证券，从而导致了市场的波动，从长远的发展来看，保证金制度的实行可以有效的缓解市场当中股价的剧烈波动，从而使市场的运行更加的平稳。但在短期的发展内，融资融券业务会更加剧我国股价的波动。

由于融资融券业务使我国的股票市场波动强烈，所以也增加了市场当中的投机行为，在进入市场当中，融资融券业务是市场当中的资金转换以及正确的转换效率越来越高，从而吸引了市场当中的投资者进行证券市场交易。而由于融资融券业务存在着杠杆作用，这也使得投机者在市场当中想要获取更大的利益，这便会导致的投资者想要通过操纵市场股价，甚至散播虚假的消息，从而使自身在市场当中占据更加有利的地位，这种方法会严重的导致市场上证券交易的不平衡和影响其他投资者走入证券交易市场，也会导致交易市场当中秩序的混乱，以及不健康的发展。

由于融资融券交易存在着现货交易和信用交易两种制度，所以在进行交易时，可以通过银行的贷款和融资来扩大自己的交易规模，从而使融资融券交易的杠杆效应更加扩大，这种交易模式下，政府很难发挥自己的宏观调控作用，在没有合适的调控工具时，可能会导致市场当中的风险越来越多，从而使金融市场动荡不安。

2.2融资融券业务对市场当中券商的影响

融资融券业务的不断推进，使我国金融市场当中的竞争日益激烈，而这种业务规模的不断扩大，对于金融市场当中的券商来说，一方面由于金融市场内部证券的交易和流通速度加快，这边增加了券商们的手续收入费用以及利息收入的，所以券商们为了使自己的收入增加，便会不断地扩展自己的业务量，这也是市场当中的风险加大，而一旦市场当中的风险超过了券商本身能够承担的风险，这便会给券商以及公司等等带来损失。另一方面，由于券商的工作规模加大，这便需要证券公司内部有着强大的管理体制以及制度来维持自己的正常运行，否则便会导致公司内部的损失加剧。

在融资的过程当中，也会存在着大量的投资者进行信用证券的购买，如果投资者在金融市场当中遭受了风险，使得自身受到了很大的损失，便会导致自身无力偿还贷款，而在此时，如果证券公司内部不能够填补贷款的损失，那么便可能导致破产，同时证券公司与银行之间也是有连带责任的，所以银行也会受到损失。所以融资融券业务对于券商的影响是非常大的，所以券商的关注点不仅仅要关注市场的走势，也要关注自身的资金管理，避免因为市场的补丁性原因，或者客户的违约性因素导致自身的损失。

结束语：融资融券业务对我国金融市场的发展有利也有弊。再一方面加快了证券在我国金融市场当中的流动速度，使越来越多的投资者在融资融券业务当中获利，但另一方面也增加了市场当中的风险性。而我国的融资融券业务发展尚未成熟，所以要不断的完善体系，健全法律法规使得融资融券业务对我国的金融市场起到更多的推动作用。

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作者简介：孙子瑜（1973～），男，福建福州市人，福州大学经济与管理学院硕士研究生，福建联合动力集团财务总监。