浅析企业并购风险识别与防范

浅析企业并购风险识别与防范 蔡莉

陕西新华水利水电投资有限公司 陕西西安 710016

摘要：企业发展到一定规模经常会进行并购重组，或为了扩大经营规模，或为了提升竞争力，或为了实现更好的资源配置，总之是为了企业能够更好地经营和发展。但并购过程中的财务风险是不可避免且贯穿整个活动过程的，企业对财务风险控制的好坏直接影响到并购活动成功与否。一方面是并购方想要降低并购成本，另一方面是被并购企业想要争取更高的利益，于是在很多方面容易出现信息不对等的情况，导致财务风险产生。较高的财务风险不仅会影响并购方案的有效实施，而且容易给企业未来的发展埋下隐患，因此企业必须对其进行认真分析和管理。本文主要分析企业并购风险识别与防范。

关键词：企业并购；财务风险；风险控制

引言

并购犹如一把双刃剑，使用得当自然能推动企业经济增长，增强企业的市场竞争力，但若不能妥善处理并购过程中的财务风险，则很容易使企业陷入困境，甚至破产。因此，企业并购过程中必须重视对财务风险的控制，科学定价，选择合适的融资渠道和支付方式，并重视对财务整合风险的防范，从而助力企业成功并购，保证企业持续良好发展。

1、企业并购的动力

企业并购是实现自身经营集中化、集约化、规模化的途径之一，而企业并购的动力既来源于内部的生产发展需要，也来源于外部的市场经济发展需要，具体表现在以下3个方面。第一，企业的经营以生存和获取经济利润为目标，为此其需要保障产品的市场占有率，而并购则是帮助企业快速有效扩大市场规模的重要手段。通过并购，企业可以快速获得外部优质资源用于扩大经营规模，生产和经营管理水平都能够得到大幅提高。同时，并购带来的经济协同效应可以有效提高企业的市场竞争力。此外，通过并购对权力进行重新分配，改善经营环节或产业链条，能够有效降低企业经营成本，在扩大经济规模的同时提高收益率，使企业发展更加专业化、市场地位更加稳固。第二，企业通过并购可以使并购双方的优势互补，给自身带来新的发展空间。企业在面临激烈的竞争或利润较低时，就需要开发新的市场以取得利润增长点，或摆脱存在的低效率、高成本、投入周期长的问题，以获得持续发展。并购是解决以上问题的有效方法之一，通过并购引入外部优质资源能够优化企业自身产业结构，利用并购优势创造新的发展空间。比如，我国煤矿企业面对市场同质化和重复产能的恶性竞争，通过并购重组优化产业组织结构，变同质化竞争为要素协同，从而破解无法形成有效合力的困局。第三，分散企业经营风险。企业经营中，如果结构过于单一就很容易受到产业链上下游的影响，市场环境或行业发生变化也会限制企业发展，经营发展过于被动，对经营风险的抗御能力远不及多元化分散经营的企业。通过并购，企业经营结构不再单一，跨行业、跨领域的生产经营能大大提高企业应对风险的能力，保证企业在市场环境中健康发展。

2、企业并购中所面临的财务风险

企业在并购过程中面临诸多风险，其中财务风险是企业并购过程中的重要风险，财务风险直接影响企业能否稳定发展。因此，企业并购过程中应做好财务风险的防控。当前企业并购中主要面临以下几种财务风险。

2.1价值评估风险

企业并购前需要考虑的第一风险就是价值评估风险，价值评估风险是并购企业对被并购企业价值进行估值时所面临的风险。价值评估风险也是企业并购过程中的基础风险。价值评估风险主要包含两方面的内容，一方面对被并购方的资产价值和盈利水平估值不准确所面临的风险。企业价值评估偏高，使得企业错误的选择目标企业，导致企业资源浪费，不利于企业长远发展。企业价值评估偏低，则可能导致企业丧失投资机会。另一方面，价值评估影响并购价格。若评估价值偏低，则会加大后期并购的困难，甚至导致并购失败。若价值评估偏高，则会增加并购成本，浪费企业资源。

2.2支付风险

企业并购过程中会涉及到支付巨额资产进而完成并购，支付巨额资产的方式较多，而支付方式、计划等不同则会对企业造成不同的影响，若是支付计划制定不合理，则容易导致企业面临诸多风险。目前，企业并购的支付方式包括通过股票支付、现金支付或者混合支付等形式。不同的支付方式具有各自的优势和缺陷，企业应合理选择支付方式，避免出现支付风险。4.财务整合风险。企业并购后面临着由于整合被并购方的财务而产生的风险，也就是财务整合风险。财务整合风险包含财务组织方面的整合风险和财务人员方面的整合风险。财务组织风险指的是并购双方整合财务组织时可能会面临的风险。财务组织风险主要体现在由于无法合理对接双方财务组织，导致财务工作分配不合理，工作效率低下，进而影响企业发展。财务人员整合风险指的是并购双方整合财务人员面临的风险。财务人员整合风险主要体现在由于无法协调双方财务人员，导致财务工作混乱。

3、企业并购中财务风险的防范措施

3.1树立风险防范意识

在企业并购重组过程中，务必要提高企业管理者风险防范意识，才能够以更加端正的态度去面临所涉及到的一系列税收筹划问题。还要采取一系列的方法来估算企业并购重组过程中可能出现的税务风险，并将风险从高到低进行排序，对于每一种风险，根据其强弱程度制定相应的风险规避机制，将风险出现的时间和范围预期在合理情况下，对于潜在的风险既不能盲目扩大，也不能处于忽视的态度，而是需要正确的理解，国家税收政策和相关会计准则，对于税收筹划加以全面客观地把握，协调好收益和风险之间的比率。与此同时，企业内部也有必要结合，并购重组的实际情况来制定成熟、完善的税务风险管理机构，使得税务风险能够具备实现的可预测性，并且加以控制和调整。在企业风险管理的过程中，也可以将税务风险列入其中，将其视为十分重要的环节看待，投入一定的精力和财力，还要确保相关工作部门能够对企业税务风险进行定期的核查，了解近期是否会出现潜在的风险，并第一时间规避，将检查结果反馈到绩效管理评价系统中来，有效规避企业潜在的税收风险。

3.2营造良好的内部和外部环境

企业进行并购重组过程中，需要注重营造良好的内部和外部环境，对内可以及时规避风险，并制定切实可行的税收筹划机制，对外也能够时刻关注市场经济发展的动态变化，对企业战略方向进行适当的调整，而对于内部管理而言，也要加强财会管理工作，使财务管理工作更为规范化，不断健全、完善财务核算体系。也需要从相关工作人员素质提升方面入手，并且设立专门的税务核算岗位，强化信息传递系统的建立，构建税务风险管理组织机构，按照企业并购重组后的战略目标，对纳税金额以及纳税时间进行合理安排。对于外部管理而言，应与当地税务部门进行紧密联系，确保消息传递的流畅性与及时性，一旦税收政策有所变化，企业会第一时间知晓，并且及时调整内部的税务筹划方案。

结束语

当前，很多企业通过并购的方式扩大经营规模，提高市场占有率，提升竞争优势。然而企业并购存在诸多风险，其能否成功很大程度上依赖于并购后的整合。通过整合实现协同作用，降低成本，提升企业价值，实现持续化发展。并购后的整合包含很多内容，财务整合是其中之一。财务整合主要指整合被并方的财务管理制度、会计核算制度等。有效的财务整合有利于实现财务部门的协同运作，有利于实现资源的合理配置，有利于发挥财务协同效用。因此，企业并购后应该重视财务整合，并及时开展财务整合。

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