企业年金投资管理创新与实践

企业年金投资管理创新与实践

顾成常

淮南矿业集团员工保障服务中心，安徽，淮南，232000

摘要：企业年金具有加强企业市场竞争力、凝聚力和保障性的功能，既是合理配置人力资源的手段，也是基本养老保险的重要补充。在确保年金投资高度安全性的大前提下，通过优化资产配置策略、设计核心投资组合、丰富投资产品类别，加大投资工具综合使用力度、保持适当流动性，以实现年金长期保值、增值和稳定的目标。

关键词：企业年金；投资；管理；创新；实践

作为养老保险体系的三大支柱之一的企业年金，是企业依据发展而设立的，是福利和报酬的体现，保障员工退休后的生活。目前社会老龄化加剧，人口数量增长较缓，供给侧缴费总量逐渐下降。建立年金制度，不仅能增强员工粘性，还能培育有朝气、有沉淀和积极向上的家文化。通过加大年金的调查研究力度，制定对应管理制度、下力拓宽投资渠道，提高风险隐患意识，努力在年金的规模、效率和收益水平上下功夫。

一、建立企业年金的好处和优势

对社会来说，企业年金是养老制度改革的助推器之一，有益于构建员工保障体系，提高保障程度、扩宽保障面，而且也能减轻国家、社会的养老压力，具有良好的安全可靠性、资金收益性、适当流动性，还能锁定终身年金复利。对企业来说，企业年金能够塑造品牌形象，利用福利沉淀吸引留住员工，降低经营性支出成本，合理减少企业所得税等税收，有助于建立激励体系，提高经管统筹效率。对个人来说，企业年金等同于强制性储蓄，利于员工提前财务规划，长期分散投资。在合理避税的同时，增加退休养老补充，提高生活质量，减轻抚养压力。

二、目前企业年金存在的问题

首先是覆盖面和企业参与程度不高，大型国有企业为了沉淀人才，享受年金红利，但是中小型企业生存和竞争压力大、缴费和后勤保障不足、员工流动性和流失率较大，有的不愿参加年金计划。其次是收益偏低，由于年金制度的规定，主要投向了存款债券等固定收益产品，配置权益类产品比例低、股指期货运用少、金融衍生产品开发较缓慢。最后缺乏监管，会计、律师事务所等评价机构介入程度不够，没有建立权责对等、分工明确、统一协调的监管体系。

三、企业年金投资管理的创新与建议

（一）构建企业年金战略体系。

一是制定并完善年金方案，明确原则、范围和条件；确定决策、管理与监督机制；企业、个人双方缴费费率、如何分配与返还期等；解决投资管理权限问题，注明权力义务关系，对称交流信息，构建应急机制。

二是着重培养年金管理适格人才。建立年金培训计划和清单，与高校或者专业培训机构定向委培，分层次、分阶段、分职级培养具有金融学、投资学、货币市场学等理论，养老保险相关政策以及金融衍生品等相关知识，能够利用多种渠道和方式获取宏观经济信息、统计分析微观经济环境数据，具备逻辑判断、金融建模、高度抗压等能力的精尖知识型、复合应用型的专业人才。同时与信托、银行、保险、基金、证券以及其他金融单位和企业建立合作，以菜单+订单模式组织少数年金人才进行实战性培训，以期提升年金管理人才培养的目的性、丰富性和精准性。

三是细化和优化企业年金分配机制。综合考虑企业效益、员工的年龄、积分、职务、贡献和工作岗位等因素，通过调整特殊人才激励资金、分类优化设置个人额度梯度差值等细化分配。同时采用效益补偿分配法（缴存额度=（营业额-成本）/可分配系数*工龄*岗位分-可调整额度）、工资基础分配法（缴存额度=员工上年度薪酬平均值*个人测评综合系数+当年补偿金-考核扣除值）、分值补充分配法（缴存额度=人力评测分值*分值区间基值+职务系数*职级系数*本行业平均年金基值）等测算年金缴存额度并公示后实施。

四是综合提高年金使用的流动性。适当增加年金弹性，缓解员工大额消费、资金周转等问题。员工可以提出申请，获得本人年金积累总额最高80%的贷款。

五是年金购物车投资组合。由于员工处于不同年龄层，投资偏好、数额、期限和风险承受能力也各不一样。可以优选设置股权、期权、标品信托、公募基金、长短期债券、国债以及存款等产品，在确定员工风险等级的情况下，由员工根据相应的偏好自由选择投资产品，交由受托管理人具体投资运行。

（二）综合运用多种投资工具。

一是合理投资投资REITs（不动产投资信托基金）。REITs具有高安全性、中值收益性、抵抗通货膨胀的作用。综合利用大数据比较营收是否稳定、地段是否优秀、整体出租率是否相对较高这些因子，从而找出具有投资价值的基金，分期投入、长期持有。用机会成本、市场基准收益率、国债收益率作为要素，辅之以通货膨胀率的1.5至2倍作为比较基准，在股息率大于设定阈值时买入、小于国债收益率时卖出。若项目经营数据下滑不稳定，或者整体出租率小于80%的阈值，那么视情况沽空REITs。

二是适当投资现金管理类、货币基金和银行理财产品。选取质地好的银行进行投资，现金管理类比例一般不多于50%，在获得适当流动性的同时，恒定保值度和收益率。封闭式和开放式理财错峰持有，能够在各个时间点提供充裕的资金。

三是运用公司、股票期权增值。对现有的一揽子标的股票、配置对应的认沽期权，以冲抵市场全面下滑带来的损失。同时通过下单认购期权，将本来持仓的股票转换成现金管理产品，实现增值边际收益最大化。利用网格化股票、期权和现金管理产品作为组合套利工具，既能在单边上涨、下跌中获取较高收益，也能在震荡市场中获得稳定收益。

四是利用AI自动投资系统。按照当前人工智能科技，根据年度投资决策和阿尔法模型，使用具有贝塔极值算法、金融神经网络、均价线策略技术的AI可视化模板，主动分析主力资金流向，由计算机程序自动切入买卖点，实现自动分析。

五是投向可转换债券。判断可转债投资价值、风险和收益率，研判经济运行走向，构建可转债+股票+国债逆回购形式多种组合。根据可转债轮动和中性alpha策略，计算估值底价，形成可转债品种池，经过综合比较后，拟定投资计划，分批投入。同时分析正股公司基本面、技术面、风险面等多个维度，动态轮动量化换仓。

六是加强大数据在年金风控中的运用。通过建设大数据风险监控平台，全市场搜索诸如商誉、业绩等风险数据，自行归并后，按照预先设置的指标，分类存储至mysql数据库，调用整理后生成GIS图以供参考。持续分析产品资产结构、金融市场环境、组合搭配可靠性、法律政策合规性和资产负债流动性等，穿透识别底层资产风险，计算出潜在的最大损失，时时提醒，避免出现极端事件。

（三）加强企业年金监管。

首先是严格基金账户管理。为每位员工设置个人账户，按有关规定执行解除劳动合同后的账户转移、保留。其次是对各机构按照方案中的统一标准，定期严格考核评价，并且根据结果调整或者罢免相关机构，确保各机构履职尽责。最后是风险管控，遵循投资慎重、风险分散、资格准入的原则综合管控年金财务，进一步明确安全性、流动性和可追溯性等要求，建立年金定期公开报告制度，员工可监督披露的信息，并提出意见建议。

在当前鼓励延迟退休的环境下，企业应利用多种创新手段和措施，加强年金投资管理，提高年金在生产中的潜在应用价值，不断增强企业自身实力，从而更好的实施经营并可持续发展。

参考文献

[1]朱广宇.探究企业年金投资及其可投资工具[J].中国商论,2022(05):99-101.

[2]王云鹏.关于做好企业年金管理工作的思考[J].人才资源开发,2021(04):85-86.

[3]禹凌霄,刘琳,许萌.企业年金管理浅谈[J].中国保险,2020(12):25-28.

作者简介：顾成常（1984.5），男，汉族，安徽淮南人，经济师，学士，单位：淮南矿业集团员工保障服务中心，研究方向：经济类