企业并购重组财务风险与控制策略研究

企业并购重组财务风险与控制策略研究

邢利萍

烟台芝罘财金控股集团有限公司 山东 烟台 264000

摘要：面对市场竞争越来越激烈的形势下，企业财务工作的重要性日益突出，同时也对其管理模式提出更高要求。为了提升企业竞争力与健康发展财务管理模式不断创新。并购重组有利于优化企业资源，对企业持续经营有指导性意义。但是，伴随而来的财务风险愈加明显，基于此，企业应提高并购重组中风险控制的管理，用以保障企业长远、稳定地发展。本文主要对企业并购重组过程中的财务风险进行探讨，并提出若干建议，希望对提高企业经济效益有所帮助。

关键词：企业并购重组；财务风险；应对措施

引言

随着互联网时代的到来，以及贸易全球化进程的加快，我国各行业领域都迎来高速发展时期，传统商业模式发生明显改变。为抢占更多市场份额与享受规模经济效应，不少企业以寻求并购机会作为现阶段工作重点，这对提高企业发展潜力与增强市场核心竞争力有着极为重要的现实意义。与此同时，在企业并购重组过程中，也遇到一些风险隐患有待解决，如果风险控制不当，将造成额外损失和降低并购成功率。在这一背景下，对企业并购重组财务风险问题的探讨，是十分必要的，本文就此开展研究。

1企业并购重组财务风险概念

企业并购重组财务风险是指企业为快速发展，在进行企业并购重组活动和资本运作过程中，因各种主客观因素导致的运作或操作失误引发的不利于维护财务成本安全的不可控因素。在并购重组中存在的不确定性风险因素和难以预估的安全隐患，会给未来的财务运行带来极大的不确定性，很可能给企业发展造成较为严重的经济损失。并购重组企业的财务风险贯穿于并购重组活动全过程，具有动态性和复杂性的特点，主要表现在目标企业标价及估值以及股权融资、支付、流通、整合等方面存在的不可控风险，会对企业各项并购交易过程产生直接或间接的负面影响。

2企业并购重组中财务风险的主要成因

2.1财务风险抵御能力薄弱

企业并购重组期间，会面临多种多样的财务风险隐患，具体包括财务整合风险、融资风险、定价风险、支付风险等，原有财务管理体系中缺乏有效应对措施，致使风险事件失控，造成严重损失与负面影响。这一问题的根源在于企业缺乏风险意识和风险应对手段。一方面，企业财务人员对并购风险问题缺乏重视，没有认识到风险抵御的必要性；另一方面，企业缺乏针对手段，一般采取固有措施来防治风险隐患，处理风险事件，但并购重组财务风险与其他财务风险隐患的形成机理、造成影响存在本质差异，原有抵御手段实际效果并不理想。

2.2财务机制协同难度大

随着企业并购重组工作的进行，各项财务机制的优化与升级工作也要随之展开，完善财务管理体系。被并购企业过去采用的经营策略、工作程序仍然保留，即使在形式上进行了融合，但也只是停留在表层的整合，力度不足，难以保证财务机制与新发展形势保持一致的步调，新的财务制度执行困难，在员工日常工作中落实不到位。除此之外，企业并购重组的财务整合与管控的后续工作内容，应当注重观察角度的全面性，展开综合而客观的分析，融入预算管理工作，提升公司内部全体员工参与资金整合与管控工作的积极性，然后细化财务工作目标，确保执行财务机制效力，但若是企业不重视预算工作，未能正确引导财务机制的协同发展，导致现存机制难以适应新的工作局面，后续工作展开困难。

3企业并购重组财务风险的有效控制策略

3.1明确并购战略

企业并购重组目标具有多元化特征，常见目标包括拓展业务领域、形成规模或协同效应、丰富人才与技术储备等，不同并购目标下的工作重点、并购价格区间存在差异。因此，企业必须结合自身实际情况来确定并购目标，制定清晰明确的并购战略，以此来指导后续工作开展。例如，企业以享受协同效应为主要并购目标时，重点判断出让方在技术、人才、内部管理、资源配置等方面能给并购方创造的价值。

3.2统一财务管理，化解整合财务风险及投资风险

并购后财务整合是并购重组的关键，通过统一会计制度和会计核算体系进行财务管理，产生财务协同效应化解财务风险，使并购后企业正常经营运转，从而利益达到最大化目的的有力保障。根据企业并购的实际情况是需要更名还是建立新公司，尽快办理工商变更或注册登记，以便财务账务按时间节点平稳过渡到新账套，做好资产划转、过户手续等交接手续，对企业资产进行重新组合、调配进行优化组合，清理处置不良资产，提高资产运营效率。整合财务组织机构及会计人员，对财务负责人可以实行委派制，建立会计岗位内部稽核制度，权责明确，相互制约。满足并购重组所需资金的要求，以便正常经营业务开展，同时通过资金集中管控，实行资金一体化运作，提升综合信用等级，拓宽融资渠道，降低融资支付风险，提高资金使用率，保证正常经营运转，做到有效监控管理。升级财务统一电子信息平台，优化成本管理、财务管理、内控制度、审批等方面流程，使业务流转方便快捷，使用的统一财务核算软件确保合并报表质量。建立绩效考核制度，对经营指标进行考核实现有效管控，提高经营绩效。

3.3设计科学合理的投融资结构规避潜在的融资风险

有效的资金来源是企业并购重组工作顺利推进的重要前提和切实保障。企业并购重组应最大化规避筹融资风险，对自身不合理的投融资结构或融资方式进行改进、调整或优化。企业并购重组能够采用的融资手段和方式较多，如股权融资和债务融资等，在进行并购融资方式的规划与设计时，应尽可能避免因财务杠杆导致的风险。因此制定科学经济、合理有效的融资结构和融资方式就显得特别重要。并购企业采用债务进行融资时，应结合自身的资金状况，在确保原企业正常运转和资金需求的情况下，设计科学合理的融资组合和融资策略，以规避财务风险；并购企业采用股权融资时，应以股权安全可控为前提，结合现阶段自身企业的股权结构及股份持有情况，进行股权融资的安全性测算和评价，同时融合市场的综合变化来思考融资规模和融资方式，以此获取更多的盈利能力和市场机会。此外，在用混和方式进行并购融资时，并购企业应综合考虑控股因素以及被并购企业资金情况和外部环境，最终有效进行并购。

3.4明确财务整合思路

为取得理想的财务整合效果，企业需要分阶段推动整合进程，具体划分为设立目标、明确整合内容、设立控制点3个阶段。其中，在设立目标阶段，将财务管理一体化、财务制度健全化、资本结构合理化作为财务整合目标，再将目标分解为诸多量化指标与要求，明确实施计划。在明确整合内容阶段，将财务目标整合、管理体系整合、业务流程再造、管理结构优化重组、统一会计核算口径、整合有形资产与无形资产作为整合内容。在设立控制点阶段，分别将整合前期、整合完毕时的财务审查与财务管控作为关键控制点，定期检查财务审查与控制情况，以此来反映财务整合进程与效果。

结语

企业想要拓展规模提高企业价值与战略目标的实现，开展并购重组工作必不可少。但是，融资手段是一把双刃剑，往往机遇与风险并存，因此并购重组工作面临财务风险的挑战。基于此，企业应提高并购重组阶段的财务风险识别与重视程度，从根本上深化管理人员控制风险的意识，从而制定可行性高的策略，使并购重组得到有序开展，从而推进企业可持续发展进程。

参考文献

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