浅议公司治理结构对企业投资活动的影响

浅议公司治理结构对企业投资活动的影响

张立泉

（新汶矿业集团翟镇煤矿，山东新泰  271204）

摘要：公司治理结构(corporate governance),或称公司治理系统(system)、机制(mechanism)。是公司所有权与经营权的分离过程中的制衡的过程，用以对企业进行管理和控制,协调和处理公司所有者与经营者及其他利益相关者关系制度。而投资管理是企业能够长足发展的根本保障，也是维系公司治理结构及经营决策的保障，它反映企业发展的目标和方向，保障企业生存的基础。本文主要介绍公司治理结构与投资管理之间相互影响的作用关系，良好的治理结构能够做出正确的投资决策，为企业创造盈利空间。否则就会阻碍企业的发展。

关键词：公司治理结构   投资活动  影响  作用及意义

一、企业投资活动概念

公司活动的目的最重要的就是实现企业价值最大化，不断提高企业价值，因此为企业长足发展就需要不断进行资源再利用，进行不断对企业所控制的各类资源人、财、物等及实施经营项目更新，以期增加企业利润、降低风险。公司投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物内的投资及其处置活动，简单的讲就是企业为获取收益而采取的资金或实物的流出，是将人力、财力、物力投放于一定的活动中来换取未来获得收益或报酬的经营活动，他是企业长足发展的根本保障，对企业的发展和生存具有十分重要的意义。

它是一个动态的管理，是按照各种环境的变化而作实时的调整，这就要求公司的治理结构中代理人的忠诚企业的发展。良好的治理结构能够激发代理人积极性。公司治理结构实际上就是一种制度规定，企业的各类活动都必然与这种制度安排发生联系。

二、公司治理结构对企业投资活动的影响

现代企业管理更加注重的投资管理，公司为了生存及长足发展，不断寻找投资机会以获取得更大的收益，这就需要公司治理结构的简洁高效的决策力度，投资机会一瞬即逝，把握住良好的投资机会就会为公司带来良好的收益，否则就会丧失机会造成损失。现代企业制度中的财务管理更加注重在保证资金安全的前提下做好投资控制。企业治理结构中也必须保障投资决策符合各方利益的前提下，把握好一瞬即逝的投资机会，提高决策效率与科学可行性论证。因为公司的资金一部分俩源于股东投入，另一部分来源于社会融资及公司经营剩余，但股东的投入占很大部分，因此对外投资必须要符合股东的利益，从长远看公司前景更被看好;公司预期的投资方向与股东投资动机具有更大的一致性等等。因此，公司的治理结构对公司的投资各类因素都有着很大的影响和约束，包括投资方向、规模大小以及资金筹集、决策制定等。

在不同治理结构，就有不同的投资活动决策，企业投资取向是与公司治理结构密切相关的。在国外公司治理结构中部分是通过外部市场来进行的，主要是股票市场，因其价格的变化是股东对经营代理人能力评价的主要依据，也是其价值评价的标准之一，因此企业投资取向受到外部资本环境的影响很大。但代理人为了业绩的表现，更加注重一些风险大、收益高的投资机会。因此公司治理结构对投资决策有着绝对的控制影响力。在以银行、股东等的内部监控公司治理结构模式下，投资决策是按照内部股东会议等进行分析决策的。投资取向更加注重企业的长远利益和发展，这也制约了创新的发展。而家族式的企业只投资决策上更加注重家长的喜好意识，在投资决策上家族利益高于一切。他们关心的主要是企业存续，及企业规模利益。

三、完善我国的公司治理结构，提高企业投资管理

一是取消政府干预的公司治理结构，探索与自身相适应的治理结构模式。

必须产权明晰，政企分开，使公司真正的成为自主经营、自我约束的独立的法人实体;要从企业的广大相关者的利益出发，形成“多边治理”的框架结构;企业内要具有一系列控制权的配置和行使的制度安排以及有效的激励措施和合理的评价方式;要大力发展竞争性外部市场，大力发挥外部市场对公司治理的作用。只有从公司治理结构的逻辑到公司治理结构的模式都改变了，我国符合真正意义上的公司治理结构才能得以建成

二是建立配套的管理运行机制。

投资管理虽然是在“公司治理结构”框架下进行活动的，但它仍需按照自身独特的方式运行。良好的投资管理及高效的运行模式，必须有相衬的高效治理结构相适应。它是实现高效管理的前提条件，按照系统论的观点，系统与环境是相互作用、相互影响的一对矛盾。投资管理直接影响公司的收益和股东利益，这就要求股东及实际管理者建立有效的管理运行机制，来保障投资的高效率的产出。建立新的管理运行机制，要积极适应环境的变化，要对现代企业管理制度相适应。

三是建立严格的考核机制。

在相适应的公司治理结构中必须制定严格的考核机制，它能促使投资管理进一步提高效能，它能起到指挥棒的的作用。管理者要事前精细计算，事中严格控制，促使投资达到预期的目的。在管理中，没有考核的项目，大多是没有效益产出的。因此严格的考核机制能够提高投资的运行高效。

管理者还需要运用矩阵思维来审视公司治理结构的对投资管理的相互作用，即是对几组指标交叉结合进行多维度分析问题的思维方法，以终为始，从最终目标倒推，确定实现目标的路径。建立良好的公司治理结构，推动各项目标的实现。

作者简介：张立泉（1977-），男，汉族、本科学历、山东泰安人，高级会计师，现在新汶矿业集团翟镇煤矿工作。