阿里巴巴供应链金融绩效分析

阿里巴巴供应链金融绩效分析

刘赫男

杭州电子科技大学  浙江省杭州市  311201

阿里巴巴业务包括中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云、数字媒体及娱乐以及创新业务及其他。是一个涵盖消费者、商家、品牌、零售商、第三方服务提供者、战略合作伙伴及其他企业的生态体系。从其公开的财务报表中无法分析其供应链金融的发展情况。但是阿里巴巴集团创立的网商银行以“无微不至”为品牌理念，致力于解决小微企业、个体户、经营性农户等小微群体的金融需求。作为一家科技驱动的银行，网商银行不设线下网点，借助实践多年的无接触贷款“310”模式（3分钟申请，1秒钟放款，全程0人工干预），为更多小微经营者提供纯线上的金融服务，让每一部手机都能成为便捷的银行网点。网商银行围绕“让天下没有难做的生意”，坚持服务小微，以“为每一个诚信经营的小微商家提供相伴成长的金融信用服务”为使命，致力于支持小微客户的成功、小微生态的繁荣、小微生态的可持续发展，全力打造“小微的首选银行”。网商银行的发展在阿里巴巴集团的供应链金融中发挥了无法替代的地位，我们可以通过对网商银行的研究，进而从侧面对阿里巴巴供应链金融的绩效进行分析。

一、绩效分析指标设计

在阿里巴巴供应链金融中，网商银行主要是作为资金的提供方，而网商银行作为银保监会批准成立的中国首批民营银行之一，应当适用于《金融企业绩效评价办法》。根据《金融企业绩效评价办法》的规定，金融企业的绩效评价指标具体包括：

（1）盈利能力指标：包括资本利润率（净资产收益率）、资产利润率（总资产报酬率）、成本收入比、收入利润率、支出利润率、加权平均净资产收益率6个指标，主要反映金融企业一定经营期间的投入产出水平和盈利质量。

（2）经营增长指标：包括国有资本保值增值率、利润增长率、经济利润率3个指标，主要反映金融企业的资本增值状况和经营增长水平。

（3）资产质量指标：包括不良贷款率、拨备覆盖率、杠杆率、认可资产率、应收账款比率、净资本与风险准备比率、净资本与净资产比率7个指标，主要反映金融企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性。

（4）偿付能力指标：包括资本充足率、核心资本充足率、偿付能力充足率、净资本负债率、资产负债率5个指标，主要反映金融企业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险。

网商银行2015年成立，当年经营数据无法反应公司全年整体水平，所以本文研究过程中采取网商银行2016-2022年年报数据进行分析，并且网商银行在阿里巴巴供应链中作为资金提供方，在对阿里巴巴供应链金融研究过程中可不进行偿付能力研究。本文在指标设计时参考上文指标选取，并且考虑到网商银行主要客户为小微企业，具有明显的“长尾效益”，所以为了更加准确对其供应链金融进行评价，本文创造性的设计指标增加对其供应链运营能力这一维度进行研究。具体指标选取如下：

（1）评价供应链金融盈利能力指标：本文研究过程中选取净资产收益率、总资产收益率、收入利润率、毛利率四个指标对盈利能力进行分析。

（2）评价供应链金融经营增长指标：本文研究过程中选取营业收入增长率、毛利润增长率、净利润增长率三个指标对经营增长能力进行分析。

（3）评价供应链金融资产质量指标：本文研究过程中选取不良贷款率、拨备覆盖率、贷款拨备率三个指标对资产质量进行分析

（4）评价供应链金融运营能力指标：户均贷款余额，累计小微企业客户数。

二、供应链金融下盈利能力分析

表2.1供应链金融盈利能力分析

通过对网商银行2016-2022年相关财务指标分析，公司2016-20218年净资产收益率从7.43%上升至12.5%，实现稳中有升，2019年公司进行了增资扩股，总股本增加至65.714亿股，注册资本由人民币40亿元变更为人民币65.71亿元，当年公司股东权益大幅增加，增厚了资本，但经济效益并未完全体现，当年净资产收益率同比略有下滑，但仍保持在11.94%较高水平。2020年公司面对疫情冲击，加大风险资产处理，当年计提资产减值损失35.97亿元，同比增加117%，造成当年净利润仅同比增长2.36%，当年净资产收益率下降至9.19%，但2021年后公司净资产收益率恢复增长，上升至11.66%，2022年后进一步上涨至16.46%，达到历史最高水平。

银行业具有高杠杆经营的特点，总资产收益率较低，这也是行业普遍性特点，网商银行2019年达到最高，增资扩股叠加疫情冲击等影响，2020年下降至历史最低，随后逐年提升。网商银行自2015年6月成立以来，截止2022年底近8年时间为超5000万小微经营者提供了信贷服务，并且不断进行创新探索，数字金融能力不断提升，公司毛利率和净利率方面公司稳中有升，体现了公司经营能力的不断成长。

三、供应链金融下经营增长能力分析

表3.1供应链金融经营增长能力分析

网商银行营业收入从2016年的26.37亿元增长至2022年的156.86亿元，年均复合增长率34.61%，反映了公司在服务小微企业，发展供应链金融过程中各项业务取得快速稳健发展。随着公司规模增加，公司坚守对下沉市场金融服务补充的错位发展路径，积极调整自身发展节奏，从高速发展阶段转向高质量发展阶段，2022年在经济下行周期下，公司仍实现稳定增长。

公司毛利润从2016年的4.03亿元增长至2022年的38.21亿元，年均复合增长率为45.48%。公司净利润从2016年的3.16亿元增长至2022年的35.38亿元，年均复合增长率49.6%。并且在2020-2022年面对疫情冲击，经济下行周期影响下，公司主要客户群体小微企业具有抗周期能力差，发展信心不足等问题，公司持续帮助小微企业减负的背景下仍实现快速增长，体现了公司依托互联网技术，突破空间和时间限制，结合阿里巴巴、蚂蚁金服丰富的线上电子商务平台、线下支付交易场景的优势，利用阿里巴巴B2B、淘宝、天猫、蚂蚁金服支付宝等平台上客户积累的信息实现了良好发展。

四、供应链金融下资产质量分析

图4.1供应链金融-资产质量分析

不良贷款率是指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重，通常贷款按照风险基础可以划分为正常、关注、次级、可疑、损失五类，其中后三类称为不良贷款。金融机构不良贷款率是评价金融机构信贷资产安全状况的重要指标，不良贷款率越高，可能无法收回的贷款占总贷款的比例越大，不良贷款率低，说明金融机构不能收回贷款占总贷款的比例越小。网商银行在发展过程中，总体不良贷款率较低，2019年后有所上升，从1.3%上升至2022年的1.94%。网商银行2020年面对突发疫情造成的风险，采取审慎、积极的应对策略，加大风险处置力度的同时，利用技术创新提升风险防控能力，年末不良贷款率为1.52%。2021年公司进一步提升业务审批质效，提升金融服务全生命周期管控能力，当年不良贷款率为1.53%。2022年全年工作中高度聚焦风险变化，坚持底线原则，坚持稳健发展，一方面通过数据深度挖掘、图计算、AI智能等技术构建与完善敏捷、准确的风险识别能力，一方面通过调整风险客户结构，加大不良处置力度，优化资产结构等方式，接受住了市场的考验，获得了风险防控的阶段性胜利。年末不良贷款率为1.94%，维持在同业同类贷款中较低的水平。

图 4.2拨备覆盖率和贷款拨备率

拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标，计算方式是实际计提贷款损失准备对不良贷款的比率。计提贷款损失准备金是银行出于审慎经营的考虑，比率越高说明抵御风险的能力越强。贷款拨备率是呆、坏账准备金的提取比率，是指贷款损失准备计提余额与贷款余额的比率，是反映商业银行拨备计提水平的重要监管指标之一。网商银行2022年末拨备覆盖率为257.39%。远高于监管层要求的150%，也高于同期大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行的拨备覆盖率。并且网商银行2020-2022年贷款拨备率分别为4.78%、5.57%、4.99%，也高于国内同期商业银行的贷款拨备率，反映了公司财务稳健，具有良好的抗风险能力。

五、供应链金融下运营能力分析

网商银行客户主要为小微企业，户均贷款额度可反映供应链金融对小微企业的帮扶力度，通常运营能力越高，对小微企业的评估越准确，给予的户均贷款额度越高，则供应链金融对小微企业的帮扶力度越大。网商银行利用阿里巴巴电商平台优势，即阿里巴巴B2B、淘宝、天猫等电子商务平台上客户积累的信用数据及行为数据，向通常无法在传统金融渠道获得贷款的小微企业发放“金额小、期限短”的纯信用小额贷款。通过引入网络数据和在线资信调查模式，通过交叉检验技术辅以第三方验证确认客户信息的真实性，将客户在电子商务网络平台上的行为数据映射为企业和个人的信用评价，让小微企业的价值及信用得到更好的体现。网商银行从2015年成立发展至2022年，服务客户数量、业务复杂程度越来越高，户均贷款余额1.5万元稳步增长至2022年的4.83万元，反映了公司运营能力的不断提高。网商银行服务小微企业客户数量的不断增长也体现了公司运营能力的不断提升。网商银行2015年贷款余额74.13亿元，余额户数为50万户。

图5.1 供应链金融运营能力分析

截止2016年底累计向小微企业发放贷款879亿元，服务小微企业客户数277万户，户均贷款余额约为1.5万元。2017年累计向小微企业和小微经营者发放贷款4468亿元，开业以来，累计服务小微企业和小微经营者客户数571万户，户均贷款余额2.8万元。2018年公司积极开展业务创新，聚焦新业态新场景，截止2018年末网商银行历史累计服务小微企业和小微经营者客户1227万户，户均余额2.6万元。2019 年网商银行坚守差异化的小微发展定位，持续加强业务创新，截至2019年末网商银行历史累计服务小微企业和小微经营者客户2,087万户，户均余额3.1万元。2020年坚持科技引领，深度挖掘客户场景，积极推进业务创新，2020年末累计服务小微企业和小微经营者客户3507万户。截止2021年末，数字信贷业务累计服务的小微经营者达到4553万户。截至2022年末，网商银行历史累计服务小微企业和小微经营者客户超过5,000万户，其中新增贷款客户中首次在商业银行取得经营性贷款的客户比例超80%。经过8年发展，网商银行运营效率不断提高，在保证服务稳定的基础上，持续拓展小微金融服务的广度和深度，建立起了更为完整的客户触达和运营体系，综合金融服务能力不断提升，对小微用户的服务粘性不断增强。

图 5.2 累计服务客户数增速图

刘赫男，性别：女，民族：汉族，籍贯：江西省，出生年月：199405学历：非全日制研究生 职称：无 研究方向：财务管理与资金运营