简介：西方学者关于股利问题的研究表明,现金股利公告能够产生相应的股价变动,对此股利信号理论和自由现金流量假说提出了不同的解释。本文研究1994—2001年的962次现金股利公告,对比两个理论在我国上市公司现金股利发放行为中的解释力。实证结果表明自由现金流量假说比股利信号理论更能解释现金股利公告的市场行为:现金股利约束自由现金流量代理成本的监督治理作用不可忽视。

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简介：财务理论与实证研究认为,银行作为企业一个重要的利益相关者,能够对借款人形成积极的治理效应。银行实践中是通过事前监督、事中与事后监督这样一个动态机制来实现其作用的。在区别了银行监督与债权治理、债务治理的基础上,实证分析了银行监督在不同阶段的治理效应。结果表明,银行的事前监督是有效的,这可以极大地降低逆向选择风险,但事中与事后监督呈无效性特点,这说明道德风险的隐患仍然不容忽视。

简介：建立和完善上市公司的法人治理机构和内部监督约束机制，是保证国有企业改制、转换经营机制和证券市场健康、稳定发展的需要。上市公司在上市前，按照公司法的规定要求，进行了企业的改制，设置了一套由股东大会（权力机构）、董事会（决策机构）、监事会（监督机构）和经理人员（执行机构）构成的科学的组织机构，并对各机构的权、责、义作了原则上的界定。而在实际运作过程中，却不尽如人意，主要有以下问是要：（一）股东大会往往流于形式，多数企业的股东大会未能充分行使对关系公司前途命运的重大事件及其决策进行讨论、决定权，多是由少数大股东组织人员按有关程序对一些已决定了的重大事项进行形式上的表决。广大的小股东们参子议事的意识淡

简介：一、研究背景在财务理论中,"股利之谜"吸引了众多研究人员的目光。虽然谜底至今尚未揭开,但对其进行执著地分析尝试却从未停止。面对纷繁的股利现象,现代财务理论主要从所得税、交易成本、不对称信息及公司所有权结构等方面进行研究。其中代理成本模型和信号模型是两个最具代表性的主流模型。代理成本模型从降低股东与经理人之间代理成本的角

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简介：养老保险基金管理，是养老保险制度的核心内容，也是涉及亿万群众切身利益的大事。为了应付今后的给付高峰，更是为了避免未来的支付危机，从现在起就必须未雨绸缪，对基金实行部分积累。这些年来我国结存的养老保险基金已初具规模，管好用好这笔被老百姓称之为养命钱的基金，意义重大。

简介：公司治理与财务治理都根源于财产所有权与经营管理权的分离。没有财产终极所有权与法人财产所有权的分离、法人所有权与经营管理权的分离，就不可能产生公司治理与财务治理问题。在某种意义上说，财务治理是公司治理的核心，财务治理是通过财权在公司内部的合理配置，从而确保财务目标的实现，并提高公司治理效率，但二者又有所不同。

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简介：在转轨时期，随着高等学校的合并和教育产业化进程的深化，许多过去的资金运作制度规范失效，内控机制不完善或者执行不力，加上国家对于高校财政投入的不足，使得高校为了筹集足够的办学经费，在经济利益的驱动下，采用了各种不合规的手段，高校对外投资与贷款风险管理存在的隐患日益突出。高校资金的安全问题是转轨时期的一个制度性产物，它只能用制度性的措施加以根除。用董事会和教授会加强外部监督，用资金管理委员会加强内部监督，或者实行会计委派制进行同行监督，可能会收到较好的效果。

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简介：<正>党的十六大报告从深化政治体制改革、强化对权力制约和监督、防止权力腐败的高度,赋予了审计机关更重要的职责,突出强调要“发挥司法机关和行政监察、审计等职能部门的作用。”朱鎔基3月5日在十届全国人大一次会议上所作的政府工作报告中三次提到审计,在谈到加强政府自身建设时强调,“要进一步加强政府自身建设特别是政风建设。要坚持依法行政,从严治政。继续深入开展反腐败斗争,大力纠正部门和行业不正之风。强化行政监督和审计监督。”最近,国务院领导在审计署视察时再次强调了审计监督的重要性,指出审计是政府权力制约机制和监管工作的重要组成部分,是国民经济运行的卫士。

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