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  • 简介:国债本质是政府为了有效地配置经济资源和实现特定政策目标而提供的公共金融服务。概率模型中的期望和方差测度不同国债发行策略的收益和风险,可作为发行国债最优策略的选择依据。基于经济学理论中的边际成本和边际收益理论,可以提出国债债务终结最优时间选择的成本收益方法。

  • 标签: 国债 国债发行 债务终结 概率模型 成本收益
  • 简介:凭证式国债是指国家不印制实物券面,而采用填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的方式,通过部分商业银行和邮政储蓄柜台,面向城乡居民个人和各类投资者发行的储蓄性国债。凭证式国债购买方便、变现灵活、利率优惠、收益稳定、没有风险,已成为深受广大中小投资者欢迎的重要国债投资品种,尤其适合缺乏专业理财知识、追求稳健投资收益的工薪阶层。

  • 标签: 凭证式国债 中国 储蓄性国债 国家公债 国家信用 投资风险
  • 简介:国债.就是以国家财政(中央财政)为债务人,以国家财政承担还本付息为前提条件,通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的信用行为。我国自1981年开始发行国债.这种可流通国债奠定了溉通市场的格局.为国债一级自营商制度的实施提供了市场基础。1998年开放国债二级市场为起点的国债市场化改革.可以说我国国债市场的发展就起步于二级流通市场。经过10年的市场培育和发展,

  • 标签: 国债市场 国家财政 市场基础 信用行为 筹集资金 流通市场
  • 简介:本文从国债的应债能力和偿债能力两方面多角度对我国目前的国债规模进行分析,结合我国经济发展的实际情况,得出我国国债规模处于阶段性顶部,国债风险将被逐渐化解的乐观结论。

  • 标签: 应债能力 偿债能力 铸币税 国有股份减持
  • 简介:国债的结构庄序莹国债在筹集资金满足投资者的需要、促进经济的稳定增长、支持国家重点建设项目等方面均可发挥巨大作用。但是当前我国债务结构的不合理造成的偿债高峰,给我国财政增加了很大的压力,对国民经济的发展也会产生不利的影响。我国国债结构的不合理,既有种...

  • 标签: 国债发行 国债利率 票面利率 市场利率 利率结构 债的结构
  • 简介:近年来,国债发行一直成为“抢手货”。据载今年三、四月份发行2001年凭证式(一期)图债,各用控制额度分别为300亿元,结果一上市就被抢购一空。有的银行销售点几百万元的任务,不到一小时就、大功告成”。有关系者甚至“走后门”提前“预约”,国债到手后沾沾自喜,空手而归的人们却埋怨“国债发行太少”。为满足群众需求,国家从全年凭证式国债以后待发行的额度中调整200亿元,追加到(一期)国债中发行,使其成为一道并不多见的新闻。

  • 标签: 中国 国债发行 债券市场 发展趋势
  • 简介:发达市场上的证券交易恐怕都会承认这种看法,在市场上交易国债与其它公司证券是非不同的:国债的发行是公共财政的筹资方式,在市场经济条件下,这种债务资金不仅不能主要用在产生内的经济效益的项目上,反而应主要用在那些不产生内在经济效益而主要释放社会效益的项目上,其偿还来源也是未来税收。只有如此,才能体现公共财政投资的“公共性”。有鉴于此,交易员在交易债时可不用考虑国债资金使用效益、其能否偿还等因素,而主要考虑利率等因素的影响,其实,国债价格某种程度是利率变动的一种体现。这是从市场层面显现的国债与其它有价证券的重要区别。

  • 标签: 国债发行 国债交易 国债管理
  • 简介:一、我国储蓄类国债的发展现状储蓄国债是一国政府主要面向个人投资者发行的,以吸收个人储蓄资金为目的,满足投资者中长期储蓄性投资需求的不可交易国债。按债权记录方式的不同,我国的储蓄国债分为凭证式国债和储蓄国债(电子式)两种,期限一般为1年、3年和5年,利率通常高于同期限的银行储蓄存款利率。我国储蓄类国债的发展经过了三个阶段:

  • 标签: 储蓄国债 国债发行 储蓄存款利率 个人投资者 管理 凭证式国债
  • 作者: 何泼,罗刚(四川大学经济学院,成都610064)
  • 学科: 经济管理 > 产业经济
  • 创建时间:2010-01-11
  • 出处:《今日财富》 2010年第1期
  • 机构:中图分类号:F038.1文献标识码:A“327”国债期货事件虽已过去多年,但其所暴露的期货市场存在的问题并未得到根本解决。目前,我国国债期货的再推出已提上日程,为了我国债期货市场重新开盘,也为了我国期货市场能够健康发展,特将此事件加以分析。一、“327”事件回顾发生在1995年的“327”国债事件,其主角就是在上海证券交易所上市交易的1992年7月发行的三年期国债期货品种的代号。该品种的交割期为1995年6月。政府宣布发行1995年三年期凭证式及无记名式国库券以及“327”国债贴息消息逐渐明朗,致使全国各地国债期货市场均出现向上突破行情。2月23日,开盘即出现巨量,327品种价位由148.50上升攀至151.98,毫无疑问,市场上存在严重的违规操作,下午临收市的最后7分钟突然出现1056万口合约空单。而327劵本品流通量只有246.8亿元,因而引起了价格的大幅下跌,使大批投资者血本无归。之后又屡次出现的违规交易,迫使中国证监会5月18日发出了《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》。这次事件给了我们很大的启示,即金融衍生商品的交易风险远远超过了现货交易的风险,国债期货交易不同于股票交易,它由于实行较低比率的保证金制度,可以“以小博大”,因此参与者在看到较高获利机会的同时,也要正视其背后所隐藏的巨大风险性。我国在再次推出国债期货之前,一定先要做好期货市场的法制建设和宏观管理。二、国际经验借鉴众所周知,美国是发展期货市场较早的国家,我国目前仅处于发展的初期,而美国已经进入成熟阶段,下面我们通过中美两国的国债期货交易的比较,就能从中找出深层次的原因,并将美国发展国债期货市场的有利经验加以借鉴。(一)国债期货市场产生的目的70年代初期以后,受两次“石油危机”的影响,美国的通货膨胀日趋严重。美国政府进行了两次利率调整,结果使利率的波幅更剧烈,导致国债和长期债券的利率也随之发生剧烈波动,这给持有者带来了极大的利率风险。为了保证营运资本不受影响,风险管理和保值需求成为必然,具套期保值功能的国债期货交易便应运而生。而中国在1981年恢复发行国债,到了90年代初,国债二级市场才真正形成。但当时国债二级市场交易极不活跃,使得一级市场的发行也陷入困
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  • 简介:中国终于出手抛售美债了,这些天来,美国叫嚣要让我们的人民币升值。美国财政部18日公布的数据显示,今年8月中国大幅减持365亿美元美国国债,这是5个月来中国首次减持美国国债,但目前仍是美国最大的债主。8月,中国持有美债1,137万亿美元,较7月的1.1735万亿美元减少365亿美元,这是自今年3月后中国首次减持美国国债

  • 标签: 美国国债 中国 减持 人民币升值 数据显示 美元
  • 简介:2011年8月2日美国政府终于搭上了提高债务上线的末班车,从而避免了美国的债务违约。但3天后,标准普尔历史上首次下调了美国国债信用等级从AAA降至AA+,引发了美国债务危机。本文主要分析了美国债务危机爆发的原因及其对中国经济的影响,浅谈了中国在面临现实问题时可以采取的措施及未来的发展方向。

  • 标签: 债务危机 外汇 美元贬值
  • 简介:如今投资的项目多多,没有相关的专业知识和经验,说实话是很难选择好,除非是有相当的资金实力。不过,无论是采用哪种投资方式,都会遇到不可避免的一个话题:既然是投资,就要面对风险。那么,有没有风险相对较小且又能赚钱的投资项目呢?答案是有!像国外较普及的国债和投资基金便属于这一类。

  • 标签: 投资理财 投资基金 风险 国债 投资项目 专业知识
  • 简介:<正>中国国债交易方式的多样化发展目前正处于一个比较有利的时期。初具规模的国债现货交易为期货交易发展奠定了重要基础,日益扩展的证券交易自动报价系统为多样化交易方式提供了必需的结算系统,较低的金融利率水平和非银行金融机构业务的发展比国外期货交易初期的经济环境要优越,带有初期期货交易性质的各方面试点为多样化交易积累了宝贵经验,正在发展的商品信用经济为多样化交易注入了创新活力。因此,抓紧对国债期货交易的理论研究,积极探索期货交易的可行途径,已是一项不算过早的工作。

  • 标签: 国债期货交易 交易方式 中国国债 套期保值 债券 证券交易
  • 简介:文章以现金资产国债化为例,运用微积分方法建立了时间一价格曲线模型,进而分析了国债投资收益率与同期银行存款收益率的情况。

  • 标签: 流通市场 国债 时间-价格 曲线模型