简介：

简介：广告宣传是市场经济的必然结果。它作为促销手段在当今越来越被企业所重视，企业在进行广告宣传时要分析其投资的效应即即时效应、延时效应、累积效应、扩散效应及负效应。为避免效应带来的巨大损失应从品牌形象，广告定位、策略取向、产品定位等五方面入手。

简介：

简介：通过事件研究法计算可转债发行的超常收益,对可转债投资价值与财富效应之间的关系进行回归分析。研究表明,可转债的投资价值与财富效应显著正相关。另外,可转债股性凸显会引起财富效应增速上升,债性凸显导致财富效应增速下降。

简介：以2006—2016年中国A股非金融上市公司面板数据为样本,以贷款余额增长率为门槛变量对中国信贷政策与企业投资的非线性关系进行考察,可以得到主要结论:(1)贷款余额增长率对企业投资存在非线性关系,随着增长率的逐步递增两者间的关系由弱变强。(2)贷款余额增长率对企业投资的影响存在门槛效应,低于门槛值的增长率对企业投资呈现负向作用,而过高的增长水平对企业投资存在边际投资递减效应。(3)该传导效应在三大产业之间也存在明显差异,其对第二产业的传导效果最好,第三产业次之,第一产业最弱。为促进产业间协调发展,应加强对第一和第三产业优化升级的定向金融资金支持,合理控制信贷资金增量,引导和加强信贷资金增量在各产业间的分配和流动,推动产业结构的转型升级。

简介：本文提出地方政府投资的资产效应概念，在此基础上构建了一个三维向量的综合评价模型，试图通过对地方经营性国有资产的存量分析来透析我国各地方政府投资的资产效率状况。通过具体的实证分析，发现我国各地方政府投资所引致的经营性国有资产存在规模扩张与结构劣化、质量不高并存的现象，而且不同地区经营性国有资产的综合质量水平存在着巨大的差异。

简介：西田厚聪非常健谈,这大概与他长期担任东芝公司北美、欧洲等海外业务负责人,并负责过20年的电脑营销有关。尽管刚刚录制完一个小时的给东芝中国员工看的录像讲话,面对记者他仍然思维敏捷,收放自如,只是不断从一个浅蓝色烟盒里抽出一种细长的雪茄,几乎是一根接一根地点上——以乎比他自己介绍的每天一盒半还要凶一点。

简介：对外直接投资（OFDI）作为一种技术外溢路径能有效提升国内技术水平,推动中国经济转型和结构战略性调整不断向前迈进。在L-P模型的基础上,针对1985—2013年中国对外直接投资数据,以全要素生产率作为技术水平衡量指标系统可以探究中国对外直接投资逆向技术溢出的技术进步效应及影响因素。结论显示,中国对外直接投资能够产生明显的逆向技术溢出效果,也即对外直接投资每上升1%将提高国内全要素生产率0.0163%,但影响效果不及外商投资、进口贸易和国内研发;此外,逆向技术溢出作用程度受到国内研发强度、人力资本、知识产权保护程度以及技术差距等因素的显著影响。

简介：以2003-2011年我国A股上市公司为样本,基于过度投资的视角考察了高质量审计对高投资机会集公司代理问题的治理效应与路径。研究发现,高投资机会集公司通常倾向于过度投资;随着投资机会集的增大,高质量的会计信息可以显著地缓解高投资机会集所引发的过度投资问题;最后,若公司聘请高质量审计师,则会计信息将能够更为显著地缓解高投资机会集所导致的过度投资行为,这表明通过提升会计信息质量,高质量的审计能够更有效地缓解过度投资问题。此外,附加检验显示,高质量审计对高投资机会集公司过度投资的治理功效仅仅在债务水平低的公司作用显著,这表明债务治理机制与高质量审计之间在一定程度上存在替代效应。

简介：以沪深两市定向增发新股为研究对象，通过构建投资者情绪综合指数、证券分析师预测偏差程度作为情绪与异质预期的代理变量，实证检验了投资者情绪高低和异质预期差异大小与定向增发新股长短期公告效应之间的关系。研究发现，在投资者情绪与异质预期作用下，投资者在上市公司定向增发题材宣告后普遍能获得正的短期累计超额收益和负的中长期购买持有超额收益；在短期内投资者情绪低落情况下的定向增发公告效应低于投资者情绪高涨情况下的公告效应，在中长期内则相反；当投资者情绪与异质预期两者交互叠加作用时长短期公告效应变化更为强烈。从定向增发模式来考察，整体上市的公告效应更加显著。

简介：本文利用2009~2013年前十大股东中有机构持股的A股主板上市公司为研究样本,研究机构投资者与上市公司之间的距离远近是否也会对公司价值产生不同影响。研究结果发现：与上市公司属于同城的机构投资者对公司价值的影响要大于异地的机构投资者,机构投资者距离公司越近,公司价值则越高。这说明我国机构投资者在参与公司治理时地理距离也是一个重要的影响因素。

简介：我国政府增加对基础性人力资本的公共投资，可以使中低收入居民的人力资本投资获得更高收益，这能够缓解我国日益严峻的收入分配状况。但是，相对于公共医疗卫生投资，我国公共基础教育投资的较快增长在提高部分中低收入居民的人力资本水平的同时，也恶化了他们的健康状况。另外，受到收入水平的制约，最贫困居民无法取得公共教育投资的收益，而高收入居民的教育水平却得到了提高。这些因素都不利于我国收入差距的缩小。

简介：基于三部门的人力资本驱动OLG模型,利用1995年~2016年、1998年~2015年两个时段的省级面板数据,采用系统GMM方法,探讨人力资本积累中的投资流量效应与老龄化存量效应对经济增长的影响。研究结果表明:老年人存活率或预期寿命增加能显著促进经济增长;当期和滞后期的私人人力资本投资的GDP占比或收入占比提高能促进经济增长,但当期公共人力资本投资的GDP占比或收入占比与经济增长显著负相关,滞后期公共人力资本投资的GDP占比或收入占比与经济增长显著正相关,说明老龄化对经济增长有积极的一面;公共人力资本投资效果具有滞后性,因而政府在决策时需有长远考虑;非常规的经济刺激政策对我国经济向人力资本驱动的发展模式转变有负作用,因而应慎用。

简介：基于2003年~2014年中国与143个国家之间的对外直接投资（OFDI）、投资动因以及出口结构等指标数据,采用面板数据实证检验和比较顺、逆梯度下对外直接投资动因的差异,以及不同投资动因对出口贸易结构变化效应的大小。结果显示：投资动因方面,我国顺梯度OFDI表现为资源寻求型和市场导向型,逆梯度OFDI表现为技术获取型;差异性投资动因OFDI对出口贸易结构的影响效应不同,其中技术获取型OFDI对出口贸易结构优化升级的正向作用贡献最大,且这一影响效应在2008年全球金融危机之后有所强化。

简介：跨国公司在华研发投资对我国获取技术溢出效应、提高研发能力以及培养科研人才等都有着积极的意义。但海外研发投资也容易造成抢夺人才资源、抑制本土企业自主创新等不利的后果。实证分析表明，跨国公司在华研发投资弥补了中国的研发资金缺口，带来了较为先进的技术和管理经验，是一个能显著影响我国技术进步的重要因素。我国政府应积极构建承接跨国公司R＆D转移的政襄支持体系，帮助我国企业利用跨国公司R＆D对华转移的机会提升其竞争力。

简介：我国引进外商直接投资（FDI）的目的之一就是希望能够获得技术溢出效应,但是对于中国而言,FDI的技术溢出效应是否真的存在呢？通过选取1994—2005年的数据,本文建立动态面板数据模型进行实证分析。得到的结果显示：外商直接投资不具有明显的正溢出效应,并且外商直接投资的技术溢出效应在各个区域也有所不同。

简介：以贸易引力模型为基础,通过构建旅游服务贸易出口的引力模型,可以分析外商直接投资（FDI）的旅游服务贸易出口创汇效应及其时空差异。研究发现：FDI与各要素对中国旅游贸易出口存在长期均衡的关系,FDI对旅游服务贸易出口创汇效应显著。经济发展水平、服务业发展水平、国际旅游接待水平、市场化进程是推动中国旅游服务贸易出口增长的重要力量,时间上FDI对旅游服务贸易出口创汇效应总体呈逐渐上升趋势。从区域层面来看,东部地区FDI对旅游服务贸易出口创汇效应显著,而中、西部地区效应不太显著。从省级层面来看,FDI越高的区域,旅游服务贸易出口创汇效应越明显,两者之间具有区域协调性。

简介：本文系统研究1994年以来旨在防治“产能过剩”的中国钢铁工业投资规制政策。理论探讨表明此政策存在三个缺陷：一是不能从根本上治理产能过剩；二是相关部门不可能进行准确预测和制定合意的投资规划；三是这一政策会干扰市场过程，并导致不良后果：对历次预测的考察表明：钢铁工业投资规制政策的预测与规划一直与市场实际运行存在很大偏差。钢铁工业投资规制政策对固定资产投资影响的HP滤波分析进一步揭示：此政策阻碍了市场对固定资产投资的自发调整，造成一些不良政策后果，采取此类政策应审慎。

简介：以转入农地进行水稻生产的农户为研究对象,以农机投资作为中介,在消除内生性的基础上实证分析农地确权对水稻劳动密集型生产环节外包的影响。研究发现,农地确权激励转入方投资农机而对劳动密集型生产环节外包产生间接影响。农地确权提升转入方经营规模稳定性预期,激励其投资农业机械,其对外包服务需求的影响为替代效应与互补效应并存。具体而言,稻农经营规模与整地环节外包行为呈显著＂U型＂关系,与收割环节外包行为呈显著＂倒U型＂关系;土地破碎度对劳动密集型生产环节外包有显著抑制作用。务农劳动力人数对收割环节外包有显著负向影响;农机服务价格显著抑制稻农收割环节生产外包。由此得出,应引导农地流转双方规范合约行为,提升转入方经营规模稳定性预期;鼓励有条件地区实施土地置换整合,降低细碎化程度;提高农机购置补贴力度,引导专业大户或组织进入农业社会化服务领域,形成有竞争性的农业社会化服务市场。

简介：随着我国债券市场的蓬勃发展,金融危机背景下扩大投资成为拉动经济增长的重要引擎,研究债券市场的投资效应意义重大。本文运用单位根检验、协整检验以及Granger因果检验,对我国2002年～2008年的季度数据进行了实证研究,发现我国债券市场对投资存在一定的负向影响,并根据实证结果提出了相关的政策建议。