简介:摘要:传统的资本资产定价模型研究的是证券预期收益率与风险的关系,这是建立在一系列完美的假设上的。随着越来越多的金融现象无法用传统的金融理论来解释,于是国内外部分学者尝试放松理性人这一假设,将投资者情绪作为系统性因子纳入到资产定价中,来研究证券收益与投资者情绪的关系。本文在传统资本资产定价模型(CAPM)的基础上,加入了投资者情绪,通过数学推导发现投资者情绪在不同的区间内对最优组合超额收益的影响不同,即影响存在区制性。然后利用主成分分析法构建投资者情绪指标,用带有Fama-French三因子的定价模型进行普通线性回归和三区制门限回归,对比结果表明三区制门限回归模型能更好地解释投资者情绪对股指超额收益的影响,从实证角度也表明投资者情绪对资本资产定价的影响具有区制性。
简介:摘要:随着信息技术与智能移动终端的飞速发展和普及,“互联网+”时代飞速到来,人们开始新的生活方式。同时也为软件开发模式带来了革新的机遇,本文中提到的是一款通过拍照赚钱来完成任务赚取酬金的自助服务模式,平台的运行核心为APP, 不同于传统的市场调查方式,APP中的核心要素是任务定价。当此任务的任务定价相对较高时,会员会更倾向于进行该任务的调查,因此,我们对定价因素与会员完成情况进行了分析,从而更加节约总任务成本,又使不同地区会员倾向于接取发布的任务。
简介:[摘要]本文简单介绍了资本资产定价理论和套利定价理论,并对这两个理论进行了相关的比较分析。