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  • 简介:本文将通过对资本市场较为热门的环保概念股—兴蓉环境进行估值分析,采取的方法有绝对估值法和相对估值法,通过比较研究两种估值方法的原理、假设条件、优点和不足,得到了两种估值方法在环保行业的适用性情况。在此基础上,又分别运用无折现自由现金流折现模型、市盈率倍数法对兴蓉环境的股票价值进行实证分析并对估值结果加以检验,给出兴蓉环境合理的股票估值结果和投资建议。

  • 标签: 节能环保行业 兴蓉环境 股票估值
  • 简介:选取2005~2015年我国上海证券交易所股票回购数据为样本,分析和总结该期间股票回购动因,对照我国现行《公司法》对股票回购情形的规定,可以得出市场股票回购动因与现行法规回购动因不一致的结论。同时提出增加股票回购许可及相关配套措施等建议,以期为我国股票回购理论与实践的发展提供理论支持。

  • 标签: 股票回购 动因 《公司法》 趋势分析
  • 简介:二十年前,在银行工作的同学军找到我:"现在的股票行情不错,投入的钱越多,赚得越多。想不想赚点轻省钱啊?"我那时还在待业,想在镇上买个门面做点小本生意,可东拼西凑才凑了两万元,而我看中的门面,却要六万元。我于是对他说:"我倒是有两万元,可我不懂股票,不会操作啊。"

  • 标签: 股票泡沫 股票行情 银行工作 小本生意 省钱 待业
  • 简介:本文在参考以往文献的基础上,研究上市公司财务指标对股票价格的影响。首先将上市公司财务指标分为盈利能力、营运能力、发展能力、偿债能力、现金流量能力五个方面。分别研究这些财务指标与股票价格之间的相关性;然后选取与股票价格显著相关的财务指标进行因子分析,在因子分子的基础上提取公因子;最后运用公因子与股票价格进行多元线性回归分析,并在多元线性回归分析的基础上得出本文的结论。

  • 标签: 财务指标 股票价格 相关性 因子分析 多元线性回归分析
  • 简介:近年来,市场微观结构理论的发展为研究公司现金股利政策提供了新视角。本文通过研究'MM股利无关论'中关于完美市场的假设,将股票市场流动性纳入公司现金股利政策研究的分析框架,并基于中国A股市场2001—2014年2293家上市公司共计17934个公司年度观测值,系统地检验了股票市场流动性对上市公司现金股利政策的影响。研究发现,上市公司现金股利支付意愿随股票市场流动性的降低而显著增强,现金股利支付率亦随股票市场流动性的降低而显著提高。进一步分析还发现,在代理成本低和现金股利支付能力强的公司中,现金股利政策受股票市场流动性的影响更大。本文的研究结论对股票市场投资者、上市公司以及证券市场监管机构均具有重要启示。

  • 标签: 股利政策 市场流动性 代理成本 股利支付能力
  • 简介:在多年的发展过程中,我国的股票市场获得了较大的发展,市场日益完善,为我国经济发展起到了重要的推动作用。但在获得一定成果的同时,在实际发展当中也存在着一定的不足。在本文中,将就我国股票市场的发展现状进行一定的研究。

  • 标签: 股票市场 发展现状 分析
  • 简介:由于国内股票融资存在排队时间长,股权结构限制等因素,国内一些新兴科技企业会选择在国外发行股票,尤其是在美国首发,吸收股票融资。他们一般会通过造壳上市的手段,选择境外上市公开发行。在境外发行股票会受到较少的政策制约,但融资能力也会受限,国内证券业业应改革并提高效率,挽留优质国内企业。

  • 标签: 国际融资 发行股票 造壳上市
  • 简介:我国股票市场中的投资者大部分是散户,投资者情绪对市场回报率的影响也较明显。通过检验情绪因子能解释市场及个股回报率,在控制了其它因子的情况下,当期投资者情绪、投资者情绪变化率和关注度变化率是当期市场或个股回报率的正向指标,而滞后1个月和6个月情绪因子为负向指标,且在市场上涨和下跌阶段存在不对称性。通过买进上期次低情绪因子或最低关注度因子的股票投资组合策略,在本期能获利最大,反之则获利最小。这表明,市场操纵者往往利用中小投资者的心理弱点,通过媒体择机公布利好或利空,引导普通投资者的情绪和关注度,从而达到出货或吸货的目的。必须加强信息披露管理,打击通过消息操纵市场的行为,正确引导投资者,才能使股市往健康的方向发展。

  • 标签: 情绪因子 关注度因子 多因子模型 投资策略
  • 简介:实证分析表明,在正常情况下,股指期货的推出减少了现货市场的波动性。由于股指期货与现货一定程度上是相互影响的,因此掌控好前者的波动性对稳定股票现货市场有着明显的预期作用。研究这种预期引导作用有利于对金融产品合理定价及对冲风险,更好地掌控金融市场开放程度,减小系统性金融风险发生的概率,提高国民金融素养和金融系统效率,以利于资源更多流向战略转型企业,更好地发挥金融为实体经济服务的作用。

  • 标签: 股指期货 股票现货 风险对冲 预期
  • 简介:通过股权方式向投资者直接融资,进而支持实体经济发展是我国经济政策的重要方向。中国股票二级市场在股权融资中发挥着重要的定价功能。在二级市场,为上市公司股权通过交易确定合理的价格是二级市场投资者需要解决的问题。本文提出13个对个股价格波动潜在具有解释力的因子;通过实证分析,采用稳健回归、秩相关等统计方法,对因子的有效性进行实证验证;对筛选出的4个有效因子进行经济学解释,并分析有效因子之间的相关性。实验结果表明:选出的4个有效因子对个股价格波动具有一定解释力,证明其可以满足数量化因子投资的要求。

  • 标签: 因子分析 股权投资 因子投资
  • 简介:考虑到不断加强的中国与东盟间的经贸投资联系,研究了基于1999年8月31日至2016年12月31日中国与东盟五国股票市场的数据的联动性,结果发现上证综指与马来西亚、新加坡、菲律宾、印度尼西亚、泰国股票指数之间均不存在协整关系。进一步建立两变量向量自回归模型,进行格兰杰因果、脉冲响应以及方差分解检验,发现上证指数与新加坡股指互为因果关系,与泰国和马来西亚股指存在单向的因果关系,而与菲律宾、印度尼西亚股指不存在格兰杰因果关系。

  • 标签: 协整 股票市场 ASEAN-5
  • 简介:2015年股市危机暴露出来的问题,对股票发行注册制改革提出了新的挑战。中国《证券法》重大修改的立法进程也受到了一定的影响,但是2016年中国第十二届全国人大第四次会议通过的“十三五规划”明确提出,“创造条件实施股票发行注册制”。因此,我们的任务是不仅要积极创造股票注册制的市场条件,而且还要积极思考并设计出合理的相关制度。本文正是对股市危机后中国股票发行注册制改革对策的重新思考。具体对策主要包括:将中小投资者利益的保护确立为注册制改革的指导思想;在注册制改革的同时改革中国证监会;证券发行注册应当统一适用于股票和债券市场;注册制的制度设计重心应当立足于事中、事后和信息公开监管;建立严格的强制退市制度;完善相关法律责任制度和权利救济制度。

  • 标签: 股市危机 股票发行注册制 《证券法》修订草案 改革对策
  • 简介:巴基斯坦证券交易所(PakistanStockExchange,PSX,以下简称“巴交所”)是巴基斯坦资本市场的核心金融基础设施,其前身是成立于1949年3月10日的卡拉奇证券交易所。根据巴基斯坦《证券交易所公司化、去互助化及一体化法案(2012年)》(以下简称“2012年法案”),

  • 标签: 证券交易所 巴基斯坦 市场分层 EXCHANGE 股票 金融基础设施
  • 简介:金融市场间存在着某种相依结构,并呈现复杂性和加强的趋势,特别在金融市场出现极端情况时,这种加强使得暴涨暴跌在若干金融市场内同时出现。研究采用沪深300与标普500指数的流动性时间序列为样本,利用时变Copula函数研究了中美股票市场的流动性动态相依结构特征。研究结果表明:中美两国股市流动性相依结构较稳定,尾部相关性水平较低;金融危机爆发时,两市总体相关系数波动减小,而尾部相关性轻微增加;相依结构存在明显的"政策效应",这种效应将减弱相关性水平,但是寿命短暂。

  • 标签: 相依结构 COPULA函数 政策效应 流动性
  • 简介:Iamgold公司日前宣布,该公司已经签署协议全资收购Merrex黄金公司(MerrexGoldIne.)。据悉,Merrex黄金公司是一家初级勘探公司,此前Iamgold公司持有该公司4580万股(持股比例为23%),此次是收购该公司剩余股份。Merrex黄金公司资产主要分布在马里,

  • 标签: 黄金 收购 协议 GOLD
  • 简介:摘要股票市场羊群效应作为行为金融学领域的重要组成部分,受到国内外学者的广泛关注。通过羊群效应的研究可以更好的了解投资者非理性投资行为形成的原因,为如何减少投资者非理性投资行为,提高股票市场有效性提供理论支持。2017年4月1日,中央宣布在河北建立雄安新区,股价也随即上调,一项新政策能引发如此大的波动,这波动的背后是否存在羊群效应是值得研究的。

  • 标签: 雄安新区 CSAD模型 股票市场 羊群效应
  • 简介:"我们在全公司范围内打造一批品牌叫得响、工作措施硬、党员受欢迎的党建品牌,调动起了广大党员干部的创造性和积极性,为公司发展提供了坚强保障。"山东能源淄矿集团许厂煤矿公司党委书记、执行董事徐同科说。

  • 标签: 许厂煤矿 党员干部 基层党支部 淄矿集团 企业经营 支部党员
  • 简介:AuRico金属公司日前宣布,将收购加拿大多伦多证券交易所创业板上市企业——Kiska金属公司,Kiska金属公司股东将以l股该公司股票换取0.0667股AuRico金属公司股票,这部分股票占目前AuRico金属公司总流通股股份的5.5%;此次交易涉及总金额为960万加元,不过并购交易还需要得到Kiska金属公司股东大会的批准。

  • 标签: 金属 收购 证券交易所 股东大会 上市企业 创业板
  • 简介:摘要本文以GEP为基础,引入模拟退火算法当中的Metropolis准则,并且根据实际情况对GEP与SA的操作算子加以改进,结合。这样可以在一定程度上保持物种的多样性,抑制“早熟”现象的发生。本文以此理论为基础,建立基于基因表达式编程的模拟退火改进算法股票预测模型(GEP-SA-Stock,GSS)。

  • 标签: 基因表达式编程模拟退火算法时间序列股票预测