简介:摘要自从信息经济学的产生之后,不同国家的学者对此进行了研究,在此基础上,古典经济学也有了新篇章。古典经济学的突破对研究股利政策有了深远的影响,信息经济学以经济人效用为假设前提,改变了过去对于企业的研究方向,现代研究股利政策的学者们也改变了观念,形成了新的现代股利政策理论,包含四个理论信号传递理论、代理成本理论、股利迎合理论和追随者效应理论。
简介:利用1990~2014年中国旅游发展、经济增长和碳排放相关时间序列数据,建立相应的VAR(4)模型,通过协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应和方差分解分析,对三者之间的长期均衡关系及其动态性进行实证分析。研究结果表明:旅游发展、经济增长和碳排放之间存在长期均衡关系,且旅游业发展水平的上升对经济增长产生微弱的副作用,而经济增长促进旅游业发展,但尚处于“影响较弱”阶段,其作用有待加强;现阶段旅游发展对碳排放具有抑制作用,而碳排放在一定程度上阻碍了旅游业发展水平的提高;旅游发展、经济增长和碳排放变动的主要贡献因子均为其自身,且经济增长与碳排放二者间的相互影响具有非对称性,经济增长对碳排放的影响更大,而短期内碳排放对经济增长的影响较弱。
简介:我国旅游业发展从粗放型向比较集约型转变的过程中,协调能源消耗总量和旅游经济发展之间的关系是集约型旅游产业发展的必然要求。本文建立旅游经济与国内能源消耗总量之间的向量自回归(VAR)模型,运用Granger因果分析、协整分析等,实证研究中国旅游经济与能源消耗之间的关系,了解变量间相互影响的程度。结果表明,我国旅游经济的不断提升是建立在能源大量消耗的基础上的,由此带来的潜在环境问题不容忽视,推动旅游产业的生态化、低碳化变革是旅游产业未来发展的趋势。
简介:一般而言,正常的股利支付率并不会引起企业现金流的重大变化,但是如果股利支付率过低,相对而言企业现金流越高,从而可能出现过度投资,而之前有文献实证证明过度投资与股价崩盘风险正相关,因此,本文从这个角度出发来讨论股利支付率与股价崩盘风险之间的关系。同时,由于产权性质不同,国企与非国企间二者的相关关系可能有所差别,所以本文还利用我国上市公司的数据对不同产权性质的两类企业上述两因素间的关系进行了实证研究,结果发现:股利支付率与股价崩盘风险之间呈负相关关系;在同等条件下与国有企业相比,非国有企业中,股利支付率与股价崩盘风险之间的负相关关系更显著,这可能是因为非国企相对国企来讲,受到约束较大,所以由股利支付率引起的现金流与股价崩盘风险间的敏感性较强。