简介:金融危机对公司行为的影响吸引了理论界和实务界的共同关注。由于企业所得税是公司重要的现金支出,而且公司避税在世界范围内普遍存在,因而从公司避税活动视角探究金融危机的影响显得尤为重要,然而已有文献关注此问题的还不多。鉴于此,本文首先检验金融危机对公司避税的影响,并进一步检验融资约束程度、外部金融市场环境等对二者间关系的调节作用。检验结果表明,金融危机期间,伴随外部融资环境恶化,公司的内源融资需求提高,另外风险转移倾向也会变得更为明显,这些都使得公司的避税程度显著提高;与融资不受约束公司相比,融资约束公司金融危机期间避税程度提高更为明显;伴随公司所处地区金融市场化程度的提高,金融危机对公司避税程度的影响被削弱。本文的研究成果不仅丰富了金融危机微观作用机制方面的学术文献,而且还提供了公司避税程度影响因素方面新的经验证据。
简介:摘要本文就全球金融危机这一现状扩展开来,进一步论述其理论基础。随之对近几十年来的世界各地区的金融危机进行了概括,最后概括了一下金融危机给我们带来的机遇和挑战,与此同时展望了未来美好的发展前景。
简介:基于中国制度背景,本文研究了金融危机与财政刺激政策对上市公司过度投资行为的影响。研究发现,以投资规模平稳预期为基准,上市公司投资规模向下偏离提升了企业价值、向上偏离减损了企业价值,说明中国上市公司普遍存在过度投资行为;进一步研究发现,上市公司过度投资行为在金融危机时期更为严重,而受到财政刺激政策直接支持的上市公司及国有上市公司,其过度投资行为在短期内均较其他企业有所缓解,但长期效果不显著。我们认为,由于具有整体较强的过度投资倾向,以往文献直接采用投资规模偏离度量中国上市公司投资效率的方法并不完全适用;同时,在金融危机的需求冲击下,财政刺激政策在短期内对上市公司恢复投资、提升价值具有一定的积极作用。
简介:辛克莱(Sinclair,2004)提出基于共选机制的词项描述模型,即认为每个词项是由两个必选类别(中心词和语义韵)及三个可选类别(词语搭配、类联接、语义倾向)共同组成的扩展意义单位,并应从这五个类别进行描述。本文基于此词项模型对金融危机语境中最经常出现的九个实词的扩展意义单位进行了词项描述,以论证利用该词项模型对词项进行完整描述对文章理解的意义和重要性。本文分析对象为包含了157,146个单词的金融危机语料库,该语料库由2008年11月1日至2009年3月12日香港关于金融危机的新闻报道组成。研究发现,这些词项的扩展意义是与金融危机语境相关联的,并且揭示了词项与语境的相互联系。因此,该研究证明对于词项的学习要比对于单词的学习更能使学生全面地理解在不同语境中的词义。
简介:基于引力模型,利用我国及23个OECD国家2000-2012年的数据,考察金融危机前后我国服务贸易出口的本土市场效应,实证研究表明:(1)普通最小二乘回归的结果显示,我国服务贸易出口整体上并不具有本土市场效应;(2)分位数回归的结果显示,服务贸易出口仅在0.1分位点上存在微弱的本土市场效应;(3)以金融危机为节点的研究也没有发现本土市场效应的存在,但在金融危机前,扩大内需对促进出口的影响更大;(4)完善的法律制度、共同的边界以及共同的官方语言可以促进服务贸易出口,加入OECD和APEC对服务贸易出口也有显著的正向作用,而两国距离却制约着服务贸易的出口。