简介：【摘要】本文以易方达基金公司的市场风险度量和控制为研究主题，学习和查找国内外文献中各种对基金市场风险的测度方法，发现传统VaR方法在衡量市场风险时并没有考虑到金融资产收益率的时间序列问题。所以从这个角度出发，本文初步决定采用合适于易方达基金管理公司的风险测度方法—GARCH-VaR模型。

简介：随着结构性理财产品迅速占领投资市场,我们看到投资价值的同时也深刻感受到其复杂的设计结构所带来的风险性.本文引入VaR模型对汇率挂钩型理财产品进行风险分析,以截止2015年8月5日的15年澳元兑美元的收盘价为样本数据,探讨汇率型结构性理财产品的收益波动性,评估其市场风险.借鉴前期相关学术研究,GARCH-VaR模型能很好的模拟汇率序列的波动性,研究发现：目前汇率结构性理财产品具备一定的市场风险,投资者在产品选择时需谨慎.

简介：随着利率市场化全面实现和SHIBOR全面成为我国基准利率体系，资本市场的利率风险日益增加，如何准确度量SHIBOR的风险已变得非常重要。本文选取SHIBOR的周拆借利率数据作为研究对象，建立基于GARCH族的多个VaR和CVaR模型，在不同的置信水平上分别度量SHIBOR的风险。对比研究结果表明：GED分布假设优于正态分布和t分布，且t分布假设不适合用来刻画SHIBOR周利率的对数收益率的动态特性；在VaR模型不能有效测度SHIBOR风险时，CVaR模型能有效弥补VaR模型的缺陷，有效地度量实际损失风险。本文对于SHIBOR市场利率风险的测度方法，可为监管部门、金融机构和投资者提供决策依据和实践参考。

简介：为了便于投资者投资,本文计算了投资者利用股指期货进行套期保值时应选取的最优合约份数,也就是股指期货的最优套保比。通过选用沪深两市A股300股指现货作为持有头寸、沪深300股指期货为套保工具,选取2012年4月19日至2014年1月13日的股指现货和期货的收益率序列,采用主流的GARCH模型和VAR模型,在可变的样本区间下计算了股指期货的最优套保比。较之国内文献忽略时变特征的做法,本文采用的方法较为严谨。

简介：VaR（ValueatRisk）是一个在当前的金融市场条件下，测量各种不同的风险，确定投资的获利的重要方法。本文提出了VaR估计并提出新问题，即假设给定一个可接受的VaR，如何确定一组给定证券的组合投资的最大收益，并且同时满足VaR的约束条件；假设市场条件是变化的，如何在保证的投资组合下，在给定的VaR范围内，获得一个投资重组（重新平衡）策略，使其在一系列投资组合中相应的收益最大。为了解决这些问题，我们采用并进一步发展了一种算法来处理这些投资组合的优化问题。

简介：

简介：本文利用GARCH模型建立开放式基金业绩的动态度量指标，并利用建立的动态指标研究了开放式基金业绩的持续性问题。结果表明，利用GARCH模型构建指标得到的结论和经典指标基本一致，但具有短期性、动态性特点，有利于不同周期情况下的投资选择。

简介：本文基于我国股票市场、债券市场、外汇市场以及货币市场的日数据，选取四变量VAR（6）-GARCH（1，1）-BEKK模型，分析了汇率改革以来股票市场、债券市场、外汇市场与货币政策的互动关系。研究显示，上述三个主要金融市场与货币市场间存在显著的一阶矩和二阶矩关联性，说明中央银行的货币政策可能关注了金融市场条件的变化。基于脉冲响应函数的分析表明，中央银行的货币政策意图能够在金融市场间较为有效传导，同时，金融市场条件的变化对货币政策传导构成一定程度的冲击。为此，中央银行需要提高对金融市场变化的关注程度，增强货币政策的透明度，并强化货币政策与汇率政策的协调搭配，以减小外部冲击对宏观经济稳定的影响。

简介：美元指数在金融危机前后出现了耐人寻味的变化,其波动影响着国际经济、政治格局。本文运用自回归单整移动平均时间序列（ARIMA模型）和广义自回归条件异方差时间序列（GARCH模型）的方法分析美元指数,采集大量历史样本数据,对其波动特性进行实证研究。运用ARIMA模型对未来短期美元指数走向进行预测,表明美元指数的波动有一定的规律。同时,对美元指数建立用于描述大量金融时间序列的GARCH（1,1）模型,通过模型的定阶、检验、预测发现GARCH模型有较好的预测较长期整体走势的能力。

简介：采用结合高频数据实现计量的RealizedGARCH模型对黄金期货市场的杠杆效应、波动集群性等波动性特征进行研究。选取对价格稳健的实现计量作为RealizedGARCH模型的解释变量,并对我国黄金期货的高频样本数据进行检验。极大似然方法估计结果表明：对价格跳稳健的实现双幂变差波动性（RBV）所得结果更优,黄金期货存在明显的杠杆效应和波动集群性,且波动具有长持续性,而实现方差并不能有效的刻画数据实际特征。

简介：摘要：在“双碳”背景之下，本项目基于中国国情，借鉴欧盟成熟的期货期权合约设计框架，设计出具有中国特色的碳期权合约，并对中国碳期权定价。期权定价的重点在于波动率模型的建立，传统的仿射随机波动率（SV）期权定价模型 不能很好的解释金融时间序列的非线性特征，于是本项目运用随机微分方程、风险中性定价原理、偏微分方程和金融计量等理论方法，对中国碳期权定价问题进行深入研究。

简介：证券投资基金作为证券市场金融创新的产物,近几年在我国取得了很大的发展。对证券投资基金所面临的风险进行准确的度量是对基金评价的核心。现代理论将风险价值因素引入,作为基金绩效评价的一个重要指标。在分析几种常用的评价方法基础上,重点了讨论了VaR模型及其度量方法,并就其在实践中的运用进行评价。

简介：摘要：日益严重的人口老龄化问题，不仅通过有效劳动人力资本直接影响我国经济，而且还通过巨大的抚养压力影响着我国劳动人口的储蓄，从而间接影响到我国经济的发展。本文依据传统的索洛模型，引入人口老龄化和我国国民储蓄率的影响因子，并利用VAR模型统计学计量方法，研究了我国老年人口占比和国民储蓄率对经济发展的影响。

简介：根据ES风险度量方法，拓展了马克维茨均值一方差资产组合模型，研究均值一ES准则下的资产组合问题。用APD—GARCH模型刻画风险资产收益率序列，以多元Copula函数描述风险资产间的相关结构信息，构造灵活的Copula—APDG—ARCH模型。利用该模型，借助MonteCarlo模拟，分别研究相关结构是多元正态Copula函数、多元t-Copula函数和多元ClaytonCopula函数的风险资产组合的均值-ES有效前沿，并进行比较。实证研究表明，在有效组合范围内，正态Copula函数明显高估了资产的组合风险；当期望收益较小时，t-Copula函数对应的风险值最小，但随着期望收益的增加，多元ClaytonCopula函数对应的有效前沿表现最好。

简介：本文利用收集到的上证指数的日数据,应用TAR-CARCH模型分析股市中信息不对称对收益波动影响的持续程度及风险与日收益的关系,发现利空消息对波动性的影响更为持久,而且政策因素与股市波动关系密切.

简介：VaR模型基于一定的概率水平下,量化资产组合在未来特定一端时间内的最大可能损失,外贸企业根据该模型,建立企业的汇率风险评估模型,评估汇率波动给企业带来的潜在损失,企业以此为依据,结合其风险指标,采取措施,规避潜在损失风险。

简介：利用风险估价（ValueatRisk，VaR）技术评估过程，考虑Markowitz均值方差模型，通过Markowitz模型投资组合的有效边界，得出风险值的计算区间，更符合实际的经济意义。为基金投资股指期货提供了有效地进行市场风险的监控手段。

简介：摘要金融全球化发展促进了金融产品的不断创新，金融市场中的金融机构也就面临着更加复杂化的风险，传统的持续期、标准差、β系数等风险度量方法已经不能够满足金融产品品种风险的度量，基于VaR模型的测量及控制金融市场风险方法成为了当前我国证券投资管理工作中的主要方法。VaR模型可以依照函数客观反映出来的映射关系将资产组合价值与市场风险因素有机的结合起来，将其统计成为线性或非线性关系，在此基础上，得出了正确金融市场条件下的VaR值计算方法，进而在证券投资管理中得到广泛的应用。

简介：近年来中国证劵市场的动荡,让人们更加关注金融时序数据中存在的影响点,因为影响点中往往隐藏着许多重要的信息,我们只有正确识别出存在的影响点,并深入分析其隐藏的信息,才更有利于我们做出正确合理的决策.

简介：