简介：

简介：Investorsshouldalwaysargueaboutmanagementfeesbecauseoftheirimpactonnetperformancethatcanbesubstantial.Thisespeciallyforinvestments,likerealestate,whichrequireintensivemanagement.However,differentfromtraditionalmutualfundsthatareusuallyrelatedtothegrossvalueoftheassetsundermanagement,butsimilartootherfinancialindustrysectors(e.g.hedgefundsandprivateequityfunds),REITmanagers’compensationstructuretypicallyprovidesabasicallyfixedpaymentbasedalternativelyongrossassetvalue(GAV)ornetassetvalue(NAV).Inaddition,managersusuallyalsogainaperformancefee.ThepaperanalyseshowthetwoalternativecompensationschemesinfluenceREITs’investmentdecisionsandcapitalstructureand,consequently,REITs’sharevalueandperformance.Thefinalissueaddressediswhether—andunderwhichconditions—onecompensationschemeissuperiortotheother.Duetothe(usual)marketpricediscountonNAVs,bothfeestructuresincentivisemanagerstoleverage—eveninatax-freeenvironment—inordertomaximizethemanagementfees.However,theleveragemotivationisstrongerforGAV-basedthanforNAV-basedREITs,whicharealsoexpectedtobemoreselectiveininvestmentdecisions.Overall,consideringinitialfeepercentage,GAV-basedREITsareexpectedtoexecutehighermanagementfeesthanNAV-basedREITsduetotherelevantleverageeffect.Moreover,debtrecourseproducesdifferenteffectsonsharevalueifmeasureduponmarketpriceornetassetvalue.TheempiricalanalysisfocusesonpublicItalianREITs(2002-2012).Theresultsseemtosupportthetheoreticalexpectations.GAV-basedREITsexperiencehigherdebttrendsandlevelsthanNAV-basedREITs.Atthesametime,GAV-basedREITsregisterlowerrealestateassetreturnsgrossandnetofmanagementfeesforbothcurrentandgrowthyields.DifferencesinthereturnsleadtopermanenthigherperformancesovertotalreturnindexesofNAV-basedREITscomparedtoGAV-basedREITs.

简介：在常说的曾被列为军用的化学毒剂中，有一种谓之为维埃克斯，是v类毒剂的一种。维埃克斯是其英文代号的中文译音。然而在v类毒剂中，有3种毒剂的英文代号可音译为维埃克斯。另外美军还有一种代号维埃斯的V类毒剂，而代号可音译为维埃斯的V类毒剂也有两种。这在以往曾造成过一些混淆。随着《禁止化学武器公约》履约的深入，以及美军近期大量公开了其化学武器研究的情况，目前已有充分的资料和数据可将其理清楚。

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简介：足球更多强调体能和体魄,足球人的健康体魄,是多少人梦寐以求和向往的!健康形象的确令人为之羡慕,它只是一种健康的外在表现,但是内在健康比外在健康美更加令我们重视。对大众球迷而言,身心健康才是第—位的。尤其是“非典”疫情的出现,进一步强化了整个社会的健康意识,增强了人们积极参与体育健身运动的自觉性、主动性,形成了一种新的社会潮流和时尚。那么运动可以带来健康,那么除此之外,还有什么也能够做人们健康的保障呢?

简介：上期我们为大家带来2009款中量级超级跑车对比的上部分内容，在专业且残酷的对比测评中，YamahaYZF-R6．SuzukiGSX-R600、TriumphDaytona675分别获得四，五、六名。

简介：引言AJAX是AsynchronousJavaScript＋XML的缩写。可是如果直接照字面把它翻译成“异步JavaScfipt＋XML”，还是难以直接理解其本意。实际上AJAX作为WEB开发技术的补充，优于传统WEB程序之处在于，它更强调用户体验。而这种体验的改善，是通过减少页面刷新，减少无必要的页面提交等途径来获得的。在其背后的关键是早已成熟的JavaScfipt（当然，VBScript也可以，只是其洳览器兼容性不好）和XmlHttp技术。

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简介：Quartz．NET是一个开源的调度框架，经历了2年多的开发终于发布了。该版本对应Java的Quartz1.6.2版本。它在作业调度方面提供了很好的灵活性而不牺牲简单性，能够为执行一个作业而创建简单的或复杂的调度。目前的版本支持数据库、集群、插件，支持cron-like表达式等等。

简介：.NET安全性(security)提供了两种安全模型、分别是code-accesssecurity(简称CAS)以及role-basedsecurity,前者是用来控制程序的行为,后者是用来控制使用者的行为。本文章简单地介绍code-accesssecurity。

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简介：Jane想通过互联网买台手提电脑，体验一下网上购物，看来一切只需轻点鼠标便可轻松完成。

简介：微软．NET技术产品套件的最初愿景(vision)的构筑是基于标准的计算的．从而允许其产品可以与任何其他平台通信。

简介：简介ASP．NETStarterKit包括5个示例应用程序，告诉Web开发人员如何利用ASP．NET1．x的功能。StarterKit包括一些重要功能的参考实现，如交互式HTML报表、更换皮肤和主题、身份验证和授权、移动Web浏览器支持等等。花费1小时研究StarterKit的源代码，可以省下大量编程与调试的时间。

简介：全球经济一体化的实现，使欧，美，亚厨柜产品汇聚在一起，分别以其精湛的制作工艺，闻名遐迩的风格设计，浓厚的乡村气息，崇尚节约环保的消费理念，对中国不同消费群体进行着各自的诉求。

简介：关于作者柳宗元．唐宋八大家之一，他生活在—千多年前的中国。他的另外一首诗你也许会背：

简介：（一）那一束花，开得很盛，芬芳四溢，插在花瓶里，瓶子用铁丝系紧在车厢前端。在香港也见过出租车里插花，都是一些姜花、白兰之类，从没看到过这么一大束火百合，

简介：没有一定的肌肉与力量,就无法驯服重达四百一十公斤的哈雷至尊滑翔。一群硬汉与肌肉猛男驾驭着机车,走进大自然,与花草树林、高山流水融为一体。其景美哉,其情壮哉……

简介：精品推荐:有一条绳子不宜放得太长马德大清早我和父亲拉着牛下了河滩。河滩里弥漫着雾,静止不动。这会儿露水不小,很快,我和父亲的鞋面就湿透了。远远地,父亲钉下了根铁桩,把牛缰绳往上一拴,就忙别的去了。河滩里只剩下牛,还有雾气深处傻傻的我。牛似乎总是对缰绳以外的地方的草感兴趣。缰绳太短了,牵扯着它的鼻子,

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