简介:资本结构通过作用于企业的治理效率对企业绩效产生影响,向投资者传递有关企业经营状况的有效信息。高新技术上市公司在任何一个生命周期,都需要各种渠道的资金投入,其资本结构的合理与否直接关系到公司资本成本的高低和市场价值的大小。我们通过对沪深两市341家高新技术上市公司2006年~2009年的相关数据进行分位回归分析发现,国有股比例、流通股比例、长、短期资产负债率对企业绩效有着显著的负向效应,在50%-75%的分位点上企业绩效与股权集中度呈显著正相关,高管持股比例对企业绩效的敏感性缺失。基于该回归结果,我们提出了企业人力资本股权化、建立知识产权保护体系、加速发展风险投资业等优化高新技术企业资本结构,提高企业绩效的相关建议。
简介:经济物理学形成于十几年前,其利用物理学的概念、方法以及法则研究社会或者经济系统中的问题。本文通过把区域内的资本量、社会发展红利以及经济发展水平等经济概念赋予质量、重力加速度以及力等物理概念,生成抽象的泛函经济空间,建立定向和测度的参照系,采用数理演绎和矢量积分,寻找类似物理实体质量中心的经济质心,即经济区域在经济空间上的各分量中心。在求出经济区域各分量中心情况下,通过对各分量中心进行方向余弦平方加权的算法回答了经济区域内的总经济中心在哪里的问题。设定区域上任两点到质心之间通过分量经济水平加权后的平均值差距的平方之和最小,解决了公平原则下多重经济质心结构如何优化的问题。
简介:本文基于1997~2009年我国东、中、西部三大区域的省级面板数据,利用财政支出的结构变量来研究财政支出结构扭曲对地区经济增长的影响。通过实证分析,我们发现:不管是东部、中部还是西部地区。各类支出项目的产出弹性系数既有正数也有负数,这说明三大区域的财政支出结构在不同程度上都存在着资源配置的扭曲;财政支出结构对经济增长的影响存在着地区差异性,由于不同区域有着不同的财政支出结构,即使同一类支出顷目在不同的财政支出结构中对经济增长也可能产生截然相反的影响,所以我们不能简单地评估某一项支出是否对经济增长有利,只有把它置于特定的财政支出结构安排中才能准确衡量。