简介：

简介：机构投资者在中国市场上出现已经近10年，它的功能和作用是否符合人们对它的预期？回答这个问题对进一步培育和发展机构投资者具有重要的政策意义。本文使用GARCH事件模型对机构投资者对证券市场波动性的影响进行了实证检验。经验证据显示机构投资者的出现具有稳定中国股市的作用，每一次关于发展机构投资者的政策都具有稳定市场的作用。

简介：中国近代的证券交易所最早出现于清末,既有外商办的,又有国人自办的。它们分布在沿海、沿江的通商口岸,尤其是上海、天津等地。就证券监管方面而言,民国时期是以政府对交易所进行监管以及通过交易所实施监管为主要环节。近代中国证券监管体制属政府型监管体制,但政府中未设专门的证券监管机构,而是由主管商业的部门以及财政部来负责。对中国近代证券交易所存续、发展影响较大的因素包括战争、通货膨胀、政府应对通货膨胀的政策措施,还有地区经济的发展程度及其兴衰变化等。近代证券交易所在＂健全证券市场＂、吸纳游资以及促进工商实业发展上起过一定作用,但也有局限性。

简介：持续了一年多的欧美证券交易所并购大战近期推向高潮。纽约证券交易所力挫德国证券交易所，与泛欧交易所达成对等合并协议，全球跨洋第一大证券交易所展现在世人面前。纳斯达克购买伦敦证券交易所25．1％的股份，成为其第一大股东，为最终并购伦交所铺平了道路。

简介：美国的州证券法律规范要早于联邦证券法。州证券法大多主张“实质监管”，而联邦法主张“披露监管”。加州“实质监管”的强干预姿态并未对该州高科技企业的蓬勃发展构成负面影响。对于注册豁免，两级监管之间做了大量的协调。

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简介：今天的个人投资者已缩小了与机构投资者在获取信息方面的差距，他们可以与机构投资者站在同一个起跑线上，并依据自己对风险的偏好程度来进行投资决策。他们从一开始就对证券电子商务持广泛的欢迎态度。新世纪之初，自上而下，从管理层到研究机构，无不把培养有实力能够参与国际竞争的机构投资者看作为中国证券市场发展的重要因素。

简介：我国的股份公司中，特别是已上市的股份公司大多数是由国有企业改制而成，股权集中度十分明显。在我国的上市公司中，有54％的股权属于国家所有和国有法人所有。在上市公司的全部董事中，有73．3％的董事具有国有股(占27．9％)和国有法人股(占45．4％)的背景，国有股“一股独大”的现状给规范公司控股股东行为、完善法人治理结构提出了一个非常现实的问题：这些拥有绝对股权优势的控股股东，如何受到有效的公司治理约束，如何保证公司广大投资者，尤其是中小投资者的利益得到保护，而不仅仅是少数控股股东获得利益。

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简介：本文以Amihud（2002）的非流动性测度作为流动性的代理指标，利用Acharya和Pedersen（2005）所提出的LCAPM模型来实证检验我国证券市场流动性溢价的存在性问题。同时考察了流动性水平和三种不同的流动性风险对资产收益的影响，结果发现，在上海A股市场上，CAPM模型并不适用，投资者并不对更高的市场风险要求更高的收益；相对应的是投资者更加关注流动性水平和流动性风险，流动性风险越大投资者要求的资产收益率越高，存在较为明显的流动性溢价。

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