简介:基于GSADF法和PWY替代法做了两点模型修正,一是设计了简易临界值序列,并模拟证明了在简易临界值下PWY替代法仍能渐进一致地估计泡沫时间点,二是选择了适合我国股市的模型参数,而后实证研究了沪深两市股价泡沫的存在性、发生和破灭的时间点等时变性特征,并对近期泡沫进行了预警。研究表明:涨跌停板制度是控制泡沫风险的有效手段;从涨跌停板制度实施日到2014年7月两市均有过三次泡沫,泡沫风险是影响我国股市的系统因素;两市最新一期泡沫分别于2014年9月初和2014年11月末产生、同时于2015年6月末破灭;从时间轴看,此次泡沫发生与央行的降息政策有关;此次泡沫破灭则反映出我国在泡沫风险监管上的忽视和不足;简易PWY替代法能及时预警泡沫风险,为相关调控政策的制定和实施提供时间上的参考,以预防股市危机。
简介:十九大报告提出,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,让全体人民住有所居。在这一政策背景下,住房租赁市场迎来了长足发展,长租公寓正是其中的重中之重。同时,各路资本竞相涌入,目前已有开发商类、中介类、酒店类、创业类、政府类背景的公寓运营及管理机构参与其中,并带来新的投融资需求,也为房地产估价机构带来了新的发展契机,特别是随着各市场参与者的快速扩张以及融资模式的变化,对长租公寓物业价值的评估需求越来越多。对估价专业人员来讲,分析长租公寓的房源及物业类型,了解各类长租公寓的权属状况和特点,研究长租公寓的评估方法和注意事项是我们需要考虑的问题,也是本文研究的重点。