简介:一前言专业化和分工化是产业发展的主要道路之一。其特点是,在汽车、家电、纺织等行业里,单个企业仅靠自己所能做到的事情非常有限。比如,日本丰田公司在制造汽车方面依靠着从小到大近一万家各种各样的专业原材料、零部件厂,如果加上销售和维修服务,则数量接近三万家。可以说,丰田汽车在质量、价格、销售服务方面的竞争优势和其战略的相当大的部分,一是依靠围绕它的大大小小的配套厂的实力,一是依靠组织起来的一个能够让各个配套厂充分发挥实力、获得最高效率的配套体系。现代产业的竞争不只是单个企业的竞争,而是各配套体系间的竞争。一个核心企业如何组织起围绕它的配套体系,是一个相当重要的发展战略问题。本报告通过与日本同行业的典
简介:本文讨论了我国商业银行制度变迁背景下银行借款与企业投资行为间的关系,并且分析了终极所有权对这种关系的影响。研究发现:银行借款与企业投资行为呈显著的负相关关系,不同期限银行借款对企业投资行为的影响不一致,杠杆治理作用主要由长期银行借款来体现。随着商业银行的制度变迁,银行借款的治理作用逐渐加强。在商业化阶段短期借款由于预算软约束的存在表现为对投资的促进,而长期借款则抑制过度投资,但治理效果不显著;在市场化阶段,短期和长期借款均与投资支出显著负相关;股份化改革之后,银行借款对投资的抑制作用增强。同时,银行借款财务杠杆的治理效应在非国企中发挥更好,而在国企中,随着政府层级的降低,终极所有权对上市公司中银行借款财务杠杆治理效应的影响依次减弱。
简介:以2004-2015年中国A股制造业上市企业为样本建立面板门限模型。首先,基于信号理论探讨了商业信用融资与银行信贷融资之间为什么存在从替代到互补的转换特征,并对转换条件(门槛变量)进行逻辑构建与分析;其次,以信号效应边际递减与信号扭曲为逻辑,分析商业信用融资与银行信贷融资之间为什么会进一步呈现出从'强互补'到'弱互补'的二次突变特征;最后,结合所有制差异与产能差异,证明信号效应在我国信贷市场环境中不仅存在,而且还具有显著的异质性,即非SOE企业信贷融资与SOE企业相比更容易受信号效应激励,产能过剩企业的信贷融资与非过剩企业相比更容易受信号效应激励,说明信息不对称水平越高,商业信用作为一种信号机制越能缓解企业的信贷约束。创新之处在于以信号效应为核心对两种信用之间的多重结构突变进行逻辑阐述,并从体制和产能差异两个方面探索了信号效应在新兴市场下的异质性特征。
简介:研究了关系稳定性对零售商感知的供应商机会主义行为的直接影响,以及关系稳定性通过供应商承诺这一中间变量对零售商感知的供应商机会主义行为的间接影响。通过对中国家电行业160对供应商与零售商关系的问卷调查,采用因子分析和结构方程模型的方法对概念模型及假设进行了验证,得出的研究结果表明,双方良好的关系态度既可以直接降低零售商感知的供应商机会主义行为,也可以通过增加供应商的忠诚性承诺和减少其算计性承诺来降低零售商感知的供应商机会主义行为;虽然关系长度对零售商感知的供应商机会主义行为的影响不明显,但它却可以通过增加供应商的忠诚性承诺和算计性承诺来降低和提高零售商感知的供应商机会主义行为。