简介:本文以中国商誉会计准则执行和上市公司高额商誉减值现象为研究背景,以2007—2012年度发生的非同一控制下控股合并交易事件为研究对象,讨论了董事会决策权配置过程中的代理问题与信息不对称问题对并购效率的影响。研究发现:首先,集权决策降低了主并企业的并购效率,加剧了并购后续期间商誉减值概率和减值金额。其次,引入控制权制衡这一调节代理问题的外生变量后,我们发现股权制衡度对并购集权决策的低效率具有显著的抑制作用。再次,本文从缓解信息不对称的视角加入了财务背景董事这一指标,研究表明国企董事会中的财务背景执行董事有助于降低后续期间商誉减值的概率,并以调节作用的方式缓解了国有企业集权决策对并购的不良影响,但是在民营企业中财务背景董事并未表现出上述作用。本文最后为中国上市公司董事会决策权力分配提出了改进的建议,同时考虑了上述公司治理问题对企业会计后果的影响,包括商誉会计准则的制定、并购定价与商誉估值的公允性问题,有助于促进并购过程中对投资者利益的保护。
简介:本文从控股股东角度探讨内幕交易在控制权转移中所发挥的作用。利用一个模型分析表明内幕交易起到了补偿控制权转移中控股股东所付出代价的作用,扩大了控制权转移交易的达成区域,使控制权转移事件更容易发生,控制权转移事件出现频率更高。在此基础上,利用上市公司(1997—2001)样本验证了:(1)我国上市公司控制权转移过程中存在内幕交易行为。(2)控制权转移中控股股东与内幕交易行为有关:控制权转移中控股股东付出越多,内幕交易行为越严重;原控股股东控股比例越高,内幕交易行为越严重;现金方式交易时内幕交易行为比非现金方式交易时更加严重。本文研究结果表明我国上市公司控制权转移中由于控股股东可以利用内幕交易补偿所付出的代价,从而使得控制权转移易于发生,这在一定程度上推动了自1997年起的上市公司控制权转移热潮的出现。
简介:查处大案要案,通常是委托方要求查清案件的时间紧,而有关案件的线索又少。在这种情况下,找准切入点,打开突破口,把握主动权,对于推动办案进程和提高办案质量至关重要。本文借鉴有关大案要案实例,就大案要案审计过程应突出的重点环节谈几点粗浅的认识。一、突击盘点库存现金。案件审计与常规审计的显著区别就是突击性。在案件审计中,审计组进点后的第一件事就是会同有关专案人员,把审计人员分成若干个小组,对被审计单位的财会部门及其“自办三产”、办公室、工会、职工食堂等有经费收支活动的单位和部门的保险柜(箱)同时进行库存现金盘点。与此同时,对其账册资料进行详细的登记造册,移交专案组集中保管。待后
简介:关于具有出口经营权的商业连销企业经管出口业务如何办理退税的问题,经研究.现规定如下:一、关于商业连锁企业经营出口业务准予退税的货物范围问题。根据现行有关规定,对具有出口经营权的商业连锁企业总店(总公司或总部)收购自营出口的贷物,同意比照有关外贸企业出口货物退(免)税管理办法办理出口退税事宜,但对其收购的超出外经贸部等有关部门核定的出口经营范围的系统外出口货物,不予开具税收(出口货物专用)缴款书,也不得办理退税。对上述商业连锁企业分店(分公司、分部)出口的货物,不予办理退税。二、为加强出口退税管理,对具有出口退税经营权的商业连销企业代地其他酷业企业出D的货物,暂不办理退税。关于具有出口经营权的连
简介:关于英、美等私有经济体制下控制权市场的作用已经有众多的理论文献对其进行了阐述,并得到了大量实证研究的支持。但由于私有产权与公有产权受政府干预程度的不同,进而面临的公司治理环境也存在很大的差异,因此尽管从数量上来看,我国上市公司的控制权市场已经逐步形成,但政府干预下的控制权市场是否同样具备私有经济下控制权市场的基本功能仍是一个需要实证研究的命题。本文以我国上市公司1997—1999年发生的133起大股东变更事件为研究样本,对我国上市公司控制权市场的作用进行了检验。结果发现,控制权转移期间上市公司的股东平均(中位数)获得了18.89%(14.24%)的超额报酬(以市场模型法计算);控制权转移后第一年上市公司以总资产现金收益率(RCF)衡量的经营业绩比转移前平均(中位数)提高了2.01%(1.83%),转移后第二年的提高幅度甚至更大(均值和中位数分别为2.63%和1.67%)。本文最后关于经营业绩的变化程度与超额报酬存在显著相关性的结果则可以证明,控制权转移期间上市公司股东获得的超额报酬很大程度上反映了市场对控制权转移后提高的经营业绩的预期,而非市场无效的“噪音”(Noise)所致。
简介:2015年2月,前央视主持人柴静的雾霾深度调查《穹顶之下》把我国环境污染排放的严峻现状推到了舆论的风口浪尖,吸引了无数国民的共鸣与思索,环境保护已经成了各级政府无法回避的问题。为进一步贯彻节约资源和保护环境的基本国策,落实《国务院关于印发“十二五”节能减排综合性工作方案的通知》(国发〔2011〕26号)和《国务院关于加强审计工作的意见》(国发〔2014〕48号)“加强对土地、矿产等自然资源,以及大气、水、固体废物等污染治理和环境保护情况的审计”的文件精神,南方M省2014年下半年在8个地市开展了省级污染减排专项资金管理和使用情况专项审计,以绩效审计为理念对环境污染减排审计进行了一次卓有成效的探索。本文主要结合审计中发现的污染物总量减排方面存在的问题,试图从体制、机制、制度上分析原因,并提出加强污染减排工作的对策建议。
简介:本文从产权理论出发,构建了在大股东可转让权较难实现、产权法律保护薄弱等为特征的新兴市场环境中,大股东追逐控制权收益而内生形成的其控制董事会结构的理论框架。利用中国证监会在上市公司中强制引入独立董事的事件,我们实证检验了大股东控制权收益对董事会结构调整方式选择的影响。具体而言,证监会要求独立董事至少占董事会人数的三分之一,大股东为了削弱独立董事对自己可能的监督,在控制其他因素的情况下,(1)大股东控制权收益越高的公司,选择减少非独立董事规模的调整方式(来相应减少引入独立董事人数)的可能性更大;(2)大股东控制权收益越高的公司,独立董事人数达标的时间更可能被推迟;(3)描述性统计发现,来自于第一大股东的董事在董事会调整完成后,占全部非独立董事的比例显著提高,从而更利于大股东控制董事会。本文的理论和政策含义是:中国上市公司的治理结构相当程度上内生于大股东产权收益的实现方式,对治理结构进行一刀切式的外生管制可能难以取得预定的效果。
简介:家族控制权体现为"监督效应"还是"侵占效应",一直以来是学术研究的焦点。家族控制权对企业资金期限结构错配的影响机理如何?研究发现,家族控制权越强,企业资金期限结构错配越严重,且主要是家族控制权存在的较高利益侵占动机所致。深入研究发现,对于融资约束企业,家族控制权对企业资金期限结构错配的影响更强,而且家族控制权会导致债务期限结构缩短,表明银行等债权人通过短期借款的方式加强治理效应,进一步支持了家族控制权的"侵占效应"。此外,家族控制权越强,资金期限结构错配造成的企业风险越大。研究表明,家族控制权存在的侵占动机很可能通过资金期限结构错配的途径加剧企业风险,研究发现对于加强中国家族企业公司治理、维护实体经济发展具有一定借鉴意义。
简介:<正>为适应国家干部人事制度改革的要求,优化审计机关内部结构,探索新形势下教人、育人、用人的有效途径,我局于今年初,在局机关及所属企事业单位进行了一次中层及中层以下干部、职工双向选择、择优上岗工作。一、"双选竞岗"工作的指导思想我局现有干部、职工120名,其中行政人员98名,自收自支事业和企业人员22名。在长期的工作实践中。我们坚持"两手抓"的方针,在开展业务工作的同时,积极探索新形势下审计队伍人才管理的新路子。为进一步优化队伍组合,党组一班人经过较长时间的酝酿和充分讨论,决定实行双选竞岗工作,在这一问题上,达成了三个共识:一是"双向选择,竞争上岗"是形势发展的客观要求。从总的形势看,国家公务员制度势在必行,通过"双选竞岗"既可以为优秀人才的脱颖而出创造条件,又为那些